乙二醇供应缺口明显增大。美伊冲突延续，宏观溢价依然较高，预计油价将呈现高位宽幅波动行情，波动重心维持高位。动力煤价格略有下行，乙二醇综合成本支撑中性偏强。进入5月，受中东冲突影响，乙二醇进口到货仍维持低位，国内炼厂减产延续，乙二醇供应缺口仍然较大。乙二醇去库预期继续扩大，近端乙二醇市场价格支撑力度仍然较强。
　　乙二醇利润扩张明显。目前乙二醇行业利润取决于乙二醇价格走势。目前中东地区风险溢价依然较高，原油价格高位震荡，煤炭价格小幅跟涨，乙二醇成本偏强。考虑乙二醇进口的因素，乙二醇供应端存在较大的缩量，乙二醇价格拉涨明显，乙二醇利润将维持高位。考虑到煤制装置负荷提升空间有限，煤制负荷预计将高位运行。
　　下游压力不断增加。涤纱行业的开机率还会继续下滑，在中东局势彻底稳定下来之前，涤纱的销售很难有起色，聚酯需求整体不佳。聚酯纤维工厂和瓶片工厂5-6月或仍选择偏低负荷运行，聚酯负荷将在较长一段时间内在82%上下震荡。5月盛虹有一套25万吨或安排检修，另外考虑部分装置或受原料影响小幅减产，预期5月聚酯负荷均值在82%附近。预计聚酯短期支撑有限。。
　　预计5月乙二醇价格偏强为主，关注未来地区风险溢价回归后，乙二醇价格的回落。
　　风险提示：宏观风险，原油大幅波动