事件：公募基金1Q26报告已披露完毕，我们对食品饮料板块主动偏股型基金重仓情况进行分析。口径：仅包括重仓股（基金公司持仓市值前十大的标的）；持仓比例：重仓个股持股总市值/重仓持股总市值加总；主动偏股型基金：普通股票、偏股混合、灵活配置合并计算。另外，我们亦对食品饮料板块陆股通、港股通持仓情况进行分析。
　　板块整体：2026Q1食品饮料主动偏股型基金重仓占比环比小幅下降，超配比例持平。2026Q1食品饮料（申万）总市值42,291亿元，环比2025Q4末-2.91%，期间食品饮料（申万）指数-2.66%，相比于沪深300指数的-3.89%，跑赢1.22pp。2026Q1主动偏股型基金重仓食品饮料占比为3.9%，环比-0.1pp，超配比例为0.1pp，环比-0.0pp；2026Q1申万一级板块主动偏股型基金重仓持股占比中食品饮料排名第八位，相比2025Q4提升一位。
　　细分板块：2026Q1白酒基金重仓持股比例环比基本持平，大众品基金重仓持股比例环比降低。2026Q1白酒基金重仓持股占比2.91%，环比-0.03pp，超配比例为+0.36pp；2026Q1大众品基金重仓持股占比1.00%，环比-0.12pp，超配比例为-0.37pp，其中啤酒/调味品/乳品/软饮料/预加工食品/保健品/零食/烘焙食品板块基金重仓持股占比分别为0.10%/0.19%/0.27%/0.07%/0.18%/0.01%/0.09%/0.04%，环比-0.02pp/+0.05pp/+0.00pp/-0.11pp/+0.07pp/-0.01pp/-0.12pp/-0.01pp，超配比例分别为-0.00pp/-0.08pp/-0.14pp/-0.08pp/+0.11pp/-0.05pp/-0.02pp/+0.00pp。
　　重点公司：2026Q1食品饮料板块仅有贵州茅台进入全市场主动偏股型基金重仓持股前20名上市公司，从食品饮料公司重仓比例环比表现来看，白酒板块中贵州茅台、五粮液环比提升，山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒环比降低；大众品板块中，海天味业、燕京啤酒、安井食品、紫燕食品等环比提升，东鹏饮料、伊利股份、百润股份、青岛啤酒等环比降低。
　　陆股通：2026Q1食品饮料陆股通持股市值占陆股通持仓总市值比例为5.4%，环比+0.05pp，超配比例为+1.59pp，其中巴比食品、安井食品、紫燕食品等陆股通持股占比自由流通股本比例提升明显。
　　港股通：2026Q1港股食品饮料公司普遍获得南下资金增持，其中安井食品、海天味业、IFBH、现代牧业、统一企业中国等获得增持明显。
　　投资建议：我们预计2026年消费需求有望改善，考虑食品饮料板块主动偏股型基金持仓处于较低水平，维持板块“领先大市”评级。
　　风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动；食品安全问题等。