本期投资提示：
　　基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值环比下降。2026Q1前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为14.17%，环比25Q4下降2.15pct，持仓集中度下降。
　　前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2026年第一季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为1.17%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第四。五粮液持股市值占比0.29%，环比提升0.05pct。泸州老窖当期配置水平0.22%，环比下降0.01pct。伊利股份当期配置水平0.09%，环比持平。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份当前配置水平均低于2009年以来平均水平。
　　食品饮料持有基金数情况：2026年第一季度基金配置前10大食品饮料个股为4家白酒公司及6家大众食品公司。26Q1贵州茅台持有基金数为1351，环比增加303只；五粮液持有基金数220，环比增加45只；泸州老窖持有基金数119只，环比减少9只；伊利股份持有基金数227，环比减少29只。
　　板块配置比例降至5.55%（重仓口径）：从2026年一季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为5.55%，环比下降0.55pct。食品饮料板块占全部A股流通市值比重为3.44%，环比下降0.60pct。食品饮料板块配置系数1.61，环比增加0.10pct，低于09年以来均值水平。2026年一季度，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为4.51%，环比下降0.62pct，低于2009年以来的平均值水平，目前所处位置接近2013Q2水平。白酒板块占全部A股流通市值比重为2.31%，环比下降0.35pct。白酒板块配置系数为1.95，环比上升0.03，低于2009年以来均值，但板块处于超配状态。2009年至今，白酒板块配置系数于12Q1达到高点4.39，于15Q1达到低点0.52，均值水平2.10。2026年一季度，食品板块（非白酒）重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为1.04%，环比上升0.07pct，低于2009年以来均值。食品板块（非白酒）配置系数0.92，环比上升0.21，低于2009年以来均值1.74。
　　个股北上资金持股变化：2026年一季度食品饮料主要个股中，贵州茅台、海天味业、青岛啤酒、洋河股份、双汇发展个股沪深港通持股占比上升，伊利股份、山西汾酒、泸州老窖、五粮液个股沪深港通持股占比下降。其中，海天味业环比提升幅度最大，为0.30pct；而伊利股份以0.77pct的降幅为最大降幅。
　　风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求