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　　宏观：一场聚焦“独立性”的联储主席听证会
　　北京时间4月21日晚上，特朗普提名的美联储主席候选人沃什出席参议院银行委员会确认听证，市场高度关注沃什对联储未来货币政策特别是资产负债表政策的指引，而议员最关心的问题是沃什的独立性。沃什表态与此前大体一致，看好美国经济增长前景、联储需要缩表但将缓慢谨慎进行、未给出降息的明确承诺、强调尊重美联储独立性，但批评其偏离职责范围，强调联储需要“根本性的政策改革”，包括建立新的通胀应对框架、新的工具以及新的信息传递方式。而沃什能否顺利通过参议院确认仍有不确定性。沃什听证会期间美伊谈判被推迟导致油价上涨，美债收益率上升，联储降息预期有所回撤。
　　风险提示：联储独立性难以延续、联储主席提名进程受阻。
　　研报发布日期：2026-04-22
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
　　赵文瑄SAC:S0570526040002