◆价格回顾：周五沪锌指数收涨0.48%至24065元/吨，单边交易总持仓16.9万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期涨20.5至3443美元/吨，总持仓21.89万手。SMM0#锌锭均价23860元/吨，上海基差-75元/吨，天津基差-125元/吨，广东基差-130元/吨，沪粤价差55元/吨。
　　◆国内结构：上期所锌锭期货库存录得10.27万吨，据钢联数据，4月16日全国主要市场锌锭社会库存为22.08万吨，较4月13日减少0.19万吨。内盘上海地区基差-75元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得11.48万吨，LME锌锭注销仓单录得2.57万吨。外盘cash-3S合约基差-5.57美元/吨，3-15价差101.4美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.029，锌锭进口盈亏为-3942.15元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC1250元/金属吨，进口TC指数-28.5美元/干吨。锌精矿港口库存24.8万实物吨，锌精矿工厂库存58.2万实物吨。镀锌结构件周度开工率录得62.13%，原料库存1.4万吨，成品库存35.4万吨。压铸锌合金周度开工率录得53.41%，原料库存0.9万吨，成品库存1.2万吨。氧化锌周度开工率录得59.70%，原料库存0.2万吨，成品库存0.7万吨。
　　◆锌精矿加工费进一步下行，副产品硫酸一定程度上补充了冶炼企业的利润亏损。下游企业开工率抬升，企业锌锭原料库存下滑。国内锌锭总库存仍处于高位但边际去库。海外市场，伦锌再现大额注销仓单，Nyrstar位于荷兰的Budel锌冶炼厂计划于5月进行检修，LME锌价持续走强。沪伦比值一路下行，锌锭出口窗口临近开启。市场对美伊冲突脱敏后，有色板块情绪转暖，锌价运行中枢或将跟随板块情绪上移。