◆价格回顾：周五沪铅指数收跌0.01%至16797元/吨，单边交易总持仓10.82万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期跌9至1953.5美元/吨，总持仓17.2万手。SMM1#铅锭均价16525元/吨，再生精铅均价16475元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9825元/吨。
　　◆国内结构：上期所铅锭期货库存录得5.62万吨，据钢联数据，4月16日全国主要市场铅锭社会库存为6.57万吨，较4月13日增加0.45万吨。内盘原生基差-180元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得27.56万吨，LME铅锭注销仓单录得1.33万吨。外盘cash-3S合约基差-25.69美元/吨，3-15价差-109.7美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.265，铅锭进口盈亏为373.13元/吨。
　　◆产业数据：原生端，铅精矿港口库存3.2万吨，工厂库存46.1万吨，折30.8天。铅精矿进口TC-135美元/干吨，铅精矿国产TC300元/金属吨。原生开工率录得63.42%，原生锭厂库2.2万吨。再生端，铅废库存10.2万吨，再生开工率录得39.00%，再生锭厂库1.4万吨。需求端，铅蓄电池开工率69.7%。
　　◆铅矿显性库存下行，铅精矿TC持平。副产品硫酸及白银价格相对强势，原生冶炼开工率小幅抬升。铅废料库存下行，再生铅开工率持平。原生再生冶炼厂铅锭成品库存均有小幅抬升。下游蓄企开工率小幅抬升。沪伦比值高位，自产铅锭及进口铅锭的增量推动国内社会库存及工厂库存均抬升，铅锭维持相对宽松，预计短期反弹高度或有限。