聚烯烃周度策略
　　【行情资讯】
　　政策端：美伊冲突影响消退，纳斯达克指数和日经225指数创新高，原油板块高位回落。
　　估值：聚乙烯周度跌幅（期货＞现货＞成本），聚丙烯周度跌幅（期货＞现货＞成本）。
　　成本端：上周WTI原油下跌-3.30%，Brent原油上涨0.19%，煤价上涨1.72%，甲醇上涨0.96%，乙烯上涨0.48%，丙烯上涨0.05%，丙烷上涨3.13%。成本端反弹。
　　供应端：PE产能利用率71.03%，环比上涨0.03%，同比去年下降-15.07%，较5年同期下降-14.74%。PP产能利用率60.85%，环比下降6.15%，同比去年下降-21.90%，较5年同期下降-21.16%。
　　进出口：2月国内PE进口为87.00万吨，环比下降-15.40%，同比去年下降-20.98%。2月国内PP进口12.70万吨，环比下降-29.16%，同比去年下降-33.98%。进口利润下降，PE北美地区货源减少，进口端压力减小。2月PE出口11.50万吨，环比上涨41.74%，同比上涨6.31%。2月PP出口21.36万吨，环比下降-15.16%，同比上涨0.68%。进口利润大幅下滑，进口窗口部分关闭。
　　需求端：PE下游开工率41.00%，环比下降-0.05%，同比上涨1.96%。PP下游开工率49.63%，环比上涨0.65%，同比下降-1.25%。季节性旺季到来，聚烯烃下游开工反弹不及往年同期。
　　库存：PE生产企业库存61.33万吨，环比累库4.04%，较去年同期累库23.40%；PE贸易商库存5.40万吨，环比累库3.34%；PP生产企业库存58.93万吨，环比累库4.43%，较去年同期去库-4.81%；PP贸易商库存15.37万吨，环比去库-8.24%；PP港口库存6.31万吨，环比去库-4.83%。贸易商库存高位震荡。
　　【策略观点】
　　美伊冲突影响消退，纳斯达克指数和日经225指数创新高，原油板块高位回落。聚烯烃各工艺利润低位背景下，供应端开工率大幅下降，短期地缘冲突主导行情，但中长期回归投产错配等基本面行情。
　　本周预测：聚乙烯(LL2609)：参考震荡区间（8000-8300）；聚丙烯(PP2609)：参考震荡区间（8400-8700）。
　　推荐策略：等待地缘冲突缓解，逢高做缩LL2609-2701价差。
　　风险提示：中东地缘冲突消退，原油价格大幅回落。