◆现货端：上周国内猪价跌后反弹，周前期供应仍大，猪价弱势整理，后期随着北方养殖集团缩量挺价，南北价差拉开后调运及二育增多，整体猪价转为偏强，周内屠宰量维持偏高，体重延续小降，肥标差季节性回落但同比偏高；具体看，河南均价周涨1.06元至10.16元/公斤，周内最低9.02元/公斤，四川均价周持平于8.56元/公斤，周内最低8.26元/公斤，广东均价周落0.14元至9.22元/公斤；头部企业缩量带动养殖端跟涨或延续，随着调运及二育增多，猪价托底因素增多，短期或转为易涨难跌格局。
　　◆供应端：去年以来母猪去化有限，导致今年上半年的理论供应量仍大，下半年基本面虽有改善但空间有限，而去年12月份至今的猪价不弱、仔猪涨价，这导致母猪去化进度出现放缓，不过当前生猪育肥和仔猪出栏价均已亏损，意味着产能去化大概率将加速，未来需从体重、仔猪价和淘汰母猪价来持续关注产能去化的进度，一季度官方母猪为3904万头，环比下降1.4%，整体产能依旧充裕；从仔猪数据看，理论出栏量在全年维持偏高，3月份达到顶峰，6月份为低谷，月度同比以及季节性下降幅度不明显；从当前数据看，春节后屠宰规模偏大，体重一度明显走高，但持续低价后刺激消费和冻品入库，当前体重已出现明显下降，显示活体库存得到一定程度的消化。
　　◆需求端：宰量相对平稳，北方部分区域在前半周有二次育肥补栏表现，标猪需求略有提升，对行情有支撑作用；但猪价持续上涨后二育补栏成本增加，补栏量或再度减少。
　　◆小结：低价刺激消费和冻品入库，屠宰持续放量后体重下滑，同时企业计划完成度较好，头部企业缩量带动二育入场，现货打破前期的负反馈循环，短期或转为易涨难跌模式；不过年内产能偏大已成定局，现货的节奏性变化更多是供应在月间的腾挪，当期现货涨价将导致供应后移，盘面或转为近强远弱格局，近端交易偏强预期，远端因供压后移而整体承压。