策略周度观点
　　多重利好催化，市场有望震荡上行。一方面，中东地区冲突整体仍然朝缓和方向发展，伊朗外长17日表示，在停火剩余时间内霍尔木兹海峡将开放，原油价格因此消息刺激出现大幅回落。另一方面，国内经济整体也稳中向好，一季度GDP增速超出市场预期。此外，当前正值财报季，近期有不少龙头公司业绩超预期，对市场也产生了积极的提振。综合来看，在多重利好催化下，市场有望震荡上行。
　　市场短期将偏向成长风格，但美伊“谈判”可能并非一帆风顺，预计4月整体或在成长及防御风格间轮动。经济现实方面，预计经济整体将温和复苏，经济预期将较为平稳。市场情绪方面，中东地区冲突或为影响市场情绪的主导因素，在“谈判”与“冲突”的反复拉扯下，市场情绪可能也会出现大幅度的反复波动。总体而言，预计4月市场风格或在成长及防御风格间进行轮动。
　　本周重点行业
　　【电子通信】Token成为AI时代通用货币，推理时代到来。推理AI的崛起，推理AI使模型能够反思、规划，将复杂问题分解为可处理的步骤，ChatGPT的使用量攀升，大幅增加了Token的计算量。AI经历了从"感知"到"生成"，从"生成"到"推理"，再从"推理"到"执行"的演进历程。存储产业持续高景气，有望持续涨价。AI仍为核心主线。标的方面，关注中际旭创、兆易创新、澜起科技。（林仕霄S0930522090003）
　　【有色】短期有色板块仍受制于因原油价格上涨带来的美联储加息预期，和全球经济衰退的预期，但我们认为当下地缘冲突对于金属的压制逐步弱化，金属板块的长期配置时点。（1）地缘冲突的边际影响正逐步弱化。（2）美国10年期国债收益率达到4.4%后回落，近期“加息交易”有所减弱。我们当下看好的金属品种包括：（1）受益于高油价加速全球能源转型的锂；（2）大国博弈大背景下的黄金、白银；（3）中东地缘冲突引发实质性供给减量的铝；（4）AI发展所需的铜、铝、锡等；（5）军工品种，钨、锑、稀土等；（6）中美矿产量占比较低的必备金属，如铀、钽、镍等。标的方面，关注盛新锂能、紫金矿业、云铝股份。（王招华S0930515050001）
　　【高端制造】1、人形机器人商业化进程加快，伴随着产业链内一系列定点与小批量订单，头部确定性标的具备投资机会，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现；2）丝杠量产与降本；3）减速器产业链；4）六维力传感器；5）精密注塑与MIM。2、北美AI产业链：本数据中心级建议关注燃气轮机、天然气发动机、地热、SOFC等路线；机柜级建议关注微通道液冷板路线、CPO带动“光入柜内”；服务器级建议关注GPU+LPU路线、正交背板路线影响下的AIPCB设备、耗材机会。3、矿山机械：全球AI、电力发展带来的巨大铜矿缺口，新一轮全球矿山资本开支有望启动。标的方面，关注开山股份、安培龙、汉钟精机、鼎泰高科、凯格精机。（黄帅斌S0930520080005）
　　【电新】当前电新板块行情可归纳为四个方面：1）26Q1业绩表现；2）受益于油价高企的方向；3）局势变化导致的市场情绪波动；4）战后能源新格局演绎。无论后续伊朗局势如何演绎，从能源自主角度来看，我们坚定看好新能源板块。1、锂电/储能：板块行情有望延续，关注宁德时代将于4月21日举办的2026年“超级科技日”发布会，后续可静待能源新格局逻辑兑现。2、电力设备：北美缺电逻辑依然较强，持续看好HVDC应用进展、SST研发进展以及算电协同逻辑的持续演绎，电网投资及电力设备出口亦会强化基本面。3、氢能：4月10日，国家能源局召开能源领域氢能区域试点工作推进会，将组织实施9个能源领域氢能区域试点，看好氢能未来产业发展。4、光伏：若硅料价格下跌趋势持续，或倒逼政策端发力，铜替代银、北美光伏进展亦有望成为板块催化剂。5、海风：受益于能源独立逻辑，建议长期关注。标的方面，关注特锐德、思源电气、晶科能源。（殷中枢S0930518040004）
　　风险分析
　　1、海外市场出现大幅波动；2、市场情绪显著回落；3、经济增速水平不及预期。