事件：
　　2026年4月16日，国家统计局公布2026年一季度和3月经济数据：1）2026年一季度国内生产总值同比实际增长5%；2）2026年3月规模以上工业增加值同比增长5.7%，前值为增长6.3%；3）2026年1-3月固定资产投资累计同比增长1.7%，前值为增长1.8%；4）2026年3月社会消费品零售总额同比增长1.7%，前值为增长2.8%。
　　点评：
　　经济稳中向好态势明显，通胀环境正在改善。2026年一季度，我国国内生产总值同比实际增长5%；环比增长1.3%，高于2025年同期的1.1%，持平于2024年同期的1.3%。从结构来看，2026年第一季度主要经济指标大致呈现以下特点：工业生产增长加快，供给仍然较强；需求分化态势较为明显，外需较强、内需相对不足；GDP平减指数仍然为负，但降幅明显收窄，通胀环境正在改善；居民人均可支配收入同比名义增速稍有下降，但基本持平于经济名义增速。
　　3月规模以上工业增加值同比增速稍有下降，但维持在相对较高水平。3月规模以上工业增加值同比增长5.7%，涨幅较2026年1-2月下降0.6个百分点。增速稍有下降，但基本维持在高位。从结构来看，3月三大门类增加值的同比增速均较2026年1-2月有所下降。
　　3月固定资产投资环比增速高于过去两年同期。2026年1-3月固定资产投资累计同比增速为1.7%（2026年1-2月增速为1.8%）。从环比增速来观察，2026年3月固定资产投资环比增速为+0.52%，2024、2025年同期为+0.03%、-1.90%，2026年3月固定资产投资环比增速明显高出过去两年同期水平。
　　3月社消同环比增速均有所下降。3月社会消费品零售总额同比增长1.7%（前值为增长2.8%），增速较今年1-2月下降1.1个百分点；社消环比增速为+0.14%（上月为+0.49%）。各主要消费品中，除通讯器材类外，3月同比增速均有所下降，餐饮服务消费增速下降了近3个百分点。
　　“固收+”观点
　　当前，债市方面，3月25日以来（截至4月15日，下同），1Y、10Y和30Y国债收益率均有所下降，短端下降更多。主要权益指数方面，2026年以来，沪深300指数涨跌幅为+1.2%，中证1000指数涨跌幅为+6.7%，小盘股表现更好。
　　展望后续，伴随地缘政治波动影响逐渐减弱，后续市场的关注点可能将重回国内。从资金面来看，当前资金面较为宽松，且近一个月以来，资金成本呈向下态势，这决定了债市整体风险不大。从股价性价比来看，今年以来，权益风险溢价的均值约3.9%，波动不大，且处于2023年4月以来的较低水平，权益和债券资产仍在寻找相对均衡的性价水平。
　　风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险。