报告摘要：
　　中电联口径截至4月9日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比-3.6%（3月同比3.1%），本年累计发电量同比增长1.1%。同期水电贡献可能处于季节性上升阶段，截至4月第二周，三峡水库站入库流量均值同比26.3%。
　　根据中电联电力行业燃料统计，截至4月9日，统计口径燃煤电厂本月累计发电量同比下降3.6%，本年累计发电量同比增长1.1%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比下降3.7%，本年累计同比增长0.1%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期747.1万吨，库存可用天数低于上年同期2.6天。
　　另据Wind数据（若未特别注明，报告数据均来自Wind）：截至4月第二周，三峡水库站（入库）流量均值同比30.7%（前值-2.8%），历史上三峡水电站流量与全国水力发电同比存在高相关性。
　　工业开工率以稳为主，暂未出现成本冲击下的供应链压力。其中高炉、PVC、苯乙烯、纺织、汽车钢胎等领域同比好于前值，焦化、地炼开工率同比略低于前值。截至4月第二周，全国247家高炉开工率（月均值，下同）同比回落0.4pct（前值同比-1.8pct）；焦化企业开工率同比回升0.3pct（前值同比2.0pct）。PVC开工率同比回升1.0pct（前值同比0.8pct）；苯乙烯开工率同比回升3.9pct（前值同比-3.4pct）；涤纶长丝江浙织机开工率同比-4.3pct（前值同比-11.6pct）；山东地炼开工率同比6.8pct（前值同比10.7pct）。汽车半钢胎开工率同比回落2.2pct（前值同比-6.0pct），全钢胎开工率同比4.3pct（前值同比0.6pct）。
　　截至4月第二周，全国247家高炉开工率（月均值，下同）录得83.2%，环比、同比分别录得4.0、-0.4pct。焦化企业开工率录得65.9%，环比、同比分别为0.6、0.3ct。PVC开工率录得79.2%，环同比为-1.7、1.0pct，全国苯乙烯开工率录得73.0%，环比、同比为1.4、3.9pct。涤纶长丝江浙织机开工率录得53.1%，环比、同比分别录得3.2、-4.3pct。山东地炼开工率录得60.0%，环比、同比分别录得-3.0、6.8pct。汽车半钢胎、全钢胎开工率分别录得77.0%、69.4%，同比分别录得-2.2、4.3pct，前值同比-6.0、0.6pct。
　　重点企业粗钢产量环比修复，同比降幅收窄。截至4月17日，主要钢厂螺纹钢产量环比回升10.1%，同比回落8.1%（前值-14.3%）；主要钢厂热轧卷板产量月环比回升1.0%，同比回落4.3%（前值-6.0%）。
　　截至4月17日，全国重点企业螺纹钢产量录得211.9万吨/日，环比回升10.1%（前值环比9.8%）；同比回落8.1%（前值同比-14.3%）。
　　全国重点企业热轧卷板产量录得303.5万吨/日，环比回升1.0%（前值环比-2.7%）；同比回落4.3%（前值同比-6.0%）
　　水泥发运率回升斜率加快，混凝土搅拌站产能利用率环比上行。截至4月17日，水泥发运率环比回升11.5pct，同比降幅收窄至-5.7pct（前值-11.8pct）。4月8日-4月14日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.03%，周环比提升0.69个百分点。4月1-7日、8-14日基建水泥直供量环比分别上升25.21%、7.38%，同比分别为-11.31%、-13.98%。受原材料成本影响，沥青发运率同环比转弱，截至4月15日，石油沥青开工率（月均值，下同）录得18.8%，同环比分别回落9.4、3.1pct。
　　截至4月15日，石油沥青开工率（月均值，下同）录得18.8%，同环比分别回落9.4、3.1pct，前值同比、环比分别录得-5.3、-0.7pct。截至4月17日，全国水泥发运率录得35.8%，环比回升11.5pct（前值4.9pct），同比-5.7pct（前值-11.8pct）。
　　据百年建筑网，24月1日-4月7日，本周全国水泥出库量252.75万吨，环比上升15.89%，同比下降21.12%；基建水泥直供量149万吨，环比上升25.21%，同比下降11.31%。34月8日-4月14日，本周全国水泥出库量268.95万吨，环比上升6.41%，同比下降19.90%；基建水泥直供量160万吨，环比上升7.38%，同比下降13.98%。
　　4月8日-4月14日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为6.03%，周环比提升0.69个百分点；同比下降1.29个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为120.76万方，周环比增加12.95%，同比减少17.58%。本轮调研，国内混凝土市场需求依旧小幅回暖，主要因降雨及假期影响减弱，项目施工进度恢复。
　　光伏行业经理人指数回落。4月光伏经理人指数（SMI）均值录得125.2，环比3月均值下行12.8pct，下游电站、中上游制造业环比分别录得-2.7、-22.8pct，中上游制造业相对偏弱。4月1日光伏产品增值税出口退税取消，前期需求“抢跑”后出现回落。
　　截至4月14日，光伏行业经理人指数（SMI，月均值，下同）录得125.2点，环比回落12.8ct（前值7.1pct）。
　　截至4月14日，SMI下游电站分项录得58.0点，环比回落2.7pct（前值环比5.7pct）；SMI中上游制造业分项录得192.3点，环比回落22.8pct（前值环比8.6pct）。
　　截至4月17日，申万光伏设备指数录得6995.5点，相较3月末回升0.3%。
　　新兴制造业方面，受AI服务器等高端需求激增及铜箔、树脂等原材料成本上涨影响，2026年1-4月电子布涨价节奏加快，提价频次密集；4