报告摘要：
　　我们平常看到的居民资产负债表（代表性的如中国社科院编制的居民资产负债表）为年频数据，目前更新至2022年，对于摸清我国居民部门家底、分析宏观财富分配、制定经济金融政策具有重要意义；但对金融市场的需求来说，年度数据相对低频。在这里我们参考社科院编制方法，尝试性编制简易版的季度居民资产负债表。由于高频数据可得性问题，我们会放弃其中部分资产类别；估算过程中也需要做一定的假设、线性外推与插值估算，所以我们编制的季度居民资负表相对粗略，与社科院数据、海外经济体的居民资负表不完全可比，在精确度上也存在不足。我们想要得到的是一个简易但高频版的报表，可以借以观测居民资产负债表结构与相对变化方向，以进一步帮助我们跟踪理解居民资产配置行为、负债行为、消费行为的变化。我们相信它对于投资也具有重要参考意义。
　　首先是居民资产负债表的资产端。我们主要估算城镇住房、汽车、通货、存款、保险、债券、股票七个大类，社科院数据显示2019年以来这六个大类占总资产比重在85%以上；负债端我们主要估算商业贷款与公积金贷款。由于高频数据可得性以及记账方式差异等问题，农村住房、农村生产性固定资产、未上市公司股权、无形资产、存货以及部分金融资产（如券商资管、信托等）我们并未纳入季度表。
　　资产端我们忽略了股权、农村生产性固定资产、农村住房、存货、无形资产等类别。
　　农村生产性固定资产、农村住房、存货与无形资产几乎没有相关的高频数据，可测性非常弱。
　　股权数据其实能够做推算，但我们只能得到居民持有的（未上市）股权及（上市）股票账面价值，所以我们没有将其纳入季度表。
　　对于居民持有股票及股权账面价值的估算方法，此处也做介绍供参考。
　　个人持有股权及股票规模=全国企业所有者权益规模*居民持有比例
　　全国企业所有者权益规模，我们可用月频的规模以上工业企业所有者权益倒推。首先，2018年和2023年经济普查发布了各个行业的总资产与总负债，两者相减即可得全国所有行业所有企业的所有者权益规模，分别为235万亿元与370万亿元；其次，2018年和2023年规上工业企业所有者权益占全国企业所有者权益的比重分别为21%与19%，有一定的稳定性；利用这两个比值，我们可利用插值法得到季度比值，再利用高频的规上工业企业所有者权益得到季度的全国企业所有者权益。
　　居民持有比例，我们可用规模以上工业企业口径中的个人资本占实收资本比重作为代理变量。
　　从估算结果看，2013年12月至2026年2月，居民部门持有的股票及股权规模整体在扩张（35万亿元→60万亿元），2017-2018年有过阶段性的回落。
　　城镇住房资产=城镇住房存量面积（折旧调整）*住宅均价。城镇住房存量面积（折旧调整），我们用“当期新增住房面积+上一期存量住房面积（折旧调整）-当期存量住房面积折旧”来计算，当期新增住房面积用新建商品住宅销售面积来度量，上一期存量住房面积（折旧调整）以1978年为开端累加计算，当期折旧部分用每年2.4%的折旧率直线折旧法估算。住宅均价我们利用百城二手住宅挂牌均价作为代理变量，以此为基准。这一方法理论上存在两个问题：（1）我们此前已经考虑了折旧，理论上应该是新建住宅价格；（2）挂牌价与成交价存在差异，在市场较冷时成交价往往低于挂牌价，反之会高于挂牌价，且挂牌价变动较慢，无法及时对市场变化做出反应。但是统计局发布的新建住宅价格与市场和微观主体感受存在一定差距，可能低估住宅价值变化幅度；为弥补第二个缺陷，我们还考察了法拍市场的价格，用（法拍住宅成交均价/75%）来作为住房均价计算住房价值，作为参考；若用社科院使用的新建商品住宅均价来估算，我们估算结果和社科院数据基本一致。
　　具体而言，城镇住房存量面积（折旧调整）的计算，我们可以分为三个阶段。
　　第一阶段是1978-1997年，由于数据可得性问题，我们用城市人均住宅建筑面积*城镇人口*70%来简单估算。
　　第二阶段是1998-2014年，我们用“当期新增住房面积+上一期存量住房面积（折旧调整）+当期存量住房折旧部分”来估算，这部分仍是年度数据。
　　当期新增住房面积=（当期城市人均住宅建筑面积*当期城镇人口）-（上一期城市人均住宅面积*上一期城镇人口）；
　　上一期存量住房面积（折旧调整），在第一阶段已经计算得到截止1997年的数据，以1997年作为这一阶段的第一期自然向下推算；
　　当期存量住房折旧部分，社科院设置的是每年2.4%的折旧率，按照直线折旧法折旧，我们沿用这一原则进行折旧。
　　第三阶段是2015年至今，这是我们构建的季度表的开端。这个开端也可以向前移至更早的时间。仍然采用“当期新增住房面积+上一期存量住房面积（折旧调整）+当期存量住房折旧部分”的方法估算。
　　当前新增住房面积，我们用新建商品住宅销售面积来表征，与前面口径相比，这一数据口径要更窄，它没有囊括自建房、经济适用房等住房，且与社科院相