投资要点：
　　销售：3月新房销售面积及金额均同比降幅收窄，销售均价环比实现增长。2026年1-3月，新建商品房销售面积19525万平方米，同比增速为-10.4%，前值为-13.5%；新建商品房销售额17262亿元，同比增速为-16.7%，前值为-20.2%。其中，3月商品房销售面积同比增速为7.4%、前值为-13.5%；销售金额同比增速为-13.3%、前值为-20.2%；销售均价单月同比增速为-6.4%、单月环比增速为0.7%。
　　开发投资：3月开发投资依旧疲弱，新开工面积与竣工面积同比降幅收窄。2026年1-3月，全国房地产开发投资17720亿元，同比增速为- 11.2%，前值为-11.1%；房屋新开工面积10373万平方米，同比增速为- 20.3%，前值为-23.1%；房屋竣工面积9789万平方米，同比增速为-25.0%，前值为-27.9%。其中，3月房地产开发投资同比增速为-11.3%、前值为-11.1%；新开工面积同比增速为-17.4%、前值为-23.1%；竣工面积同比增速为-19.1%、前值为-27.9%。
　　到位资金：3月房企到位资金同比降幅扩大，主要国内贷款同比降幅较大。2026年1-3月，房地产开发企业到位资金20524亿元，同比增速为-17.3%，前值为-16.5%。3月到位资金同比增速为-18.7%，前值为-16.5%；其中，国内贷款同比增速为-43.2%，前值为-13.9%；自筹资金同比增速-4.2%，前值为-5.9%；定金及预收款同比增速为-17.8%，前值为-21.5%；个人按揭贷款同比增速为-24.7%，前值为-41.9%。
　　投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口、我爱我家。
　　风险提示：政策效果不及预期风险，房企信用风险冲击市场信心、盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等