2026年3月，70个大中城市房价呈现积极变化。其中，一线城市新房及二手房价格环比均实现上涨，表现出率先企稳的信号。与此同时，二三线城市虽然价格同比仍有压力，但环比降幅呈现收窄或趋稳态势。价格环比上涨的城市个数显著增多，表明价格修复的趋势正在从一线向部分核心二线城市扩散。
　　环比：一线城市房价企稳回暖，二三线城市环比降幅收窄。新房价格方面，一线城市环比由上月持平转为上涨0.2%；其中，北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.3%和0.2%；二、三线城市环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均与上月相同；价格环比上涨城市有14个，比上月增加4个。二手房价格方面，一线城市环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%；其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.6%、0.4%、0.2%和0.4%；二、三线城市环比分别下降0.2%和0.4%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点；价格环比上涨城市有13个，比上月增加11个。
　　同比：结构性分化显著，下行压力仍在。新房价格方面，一线城市同比下降2.2%，降幅与上月相同。其中，上海上涨3.7%，北京、广州和深圳分别下降2.1%、4.7%和5.5%。二线城市同比下降3.3%，降幅扩大0.2个百分点。三线城市同比下降4.0%，降幅与上月相同。二手房价格方面，一线城市同比下降7.4%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.3%、6.2%、8.1%和7.0%。二线城市同比下降6.2%，降幅与上月相同。三线城市同比下降6.4%，降幅扩大0.1个百分点。
　　投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。3月份数据表明市场出现边际改善的趋势，一线城市的价格修复，正逐步向部分核心二线城市传导。建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头。建议关注招商蛇口、我爱我家。
　　风险提示：政策效果不及预期风险、居民购房意愿恢复缓慢、销售持续不及预期、资产减值的风险等。