1.当前市场观察
　　本周市场大幅回升。万得全A指数上涨约5.15%，上证50、中证1000、沪深300分别上涨约2.44%、4.41%、6.13%。国证成长、国证价值分别上涨约6.06%、1.66%，创业板指上涨约9.52%，科创50上涨约8.62%。
　　考虑到地缘出现阶段性转机，叠加全球市场风险偏好回升以及对地缘冲突的“疲劳”，当前市场或逐步回归至做多区间，但由于短期反弹幅度过大，仍需等待合适做多时机。具体来讲：1）地缘风险出现转机，虽然美伊谈判过程必然伴随消息面的持续波动，但考虑到目前两周停火窗口期为3月以来地缘状况最佳的时期，市场情绪回暖可能具备一定持续性。2）全球风险偏好出现明显回暖，科技成长类指数大幅反弹，本周纳斯达克指数、韩国综合指数、日经225指数分别上涨4.68%、8.96%、7.15%，A股创业板、科创板分别上涨9.52%、8.62%。此外，且在美伊谈判消息出来之前，美股已经表现出对地缘消息的“疲态”（谈判前一周纳斯达克指数上涨约4.44%），一定程度上表明市场在科技成长领域仍维持高度热情，只要不出现最差情况，始终存在做多机会。同时，美国3月CPI与核心CPI并未有超预期上行，表明油价上涨或未波及服务业，对后续市场风险偏好而言或有提振。3）从A股实际交易情况来看，本周后三个交易日市场成交额重回2万亿上方并逼近2.5万亿，交易情绪出现明显反弹，并收复3月18日以来全部跌幅，部分板块如创业板再创新高。不过，当前市场交易量能层面尚不稳固，且资金仍聚焦于个别板块，全市场普涨行情或仍需等待地缘风险完全出清。因此，在短期内反弹幅度过大但情绪已经明确加入做多区间的情况下，建议逢调做多。
　　2.市场最新观点
　　从A股整体的估值水平来看，当前市场估值水平仍偏高。具体来看，万得全A的PE和PB估值中位数的滚动5年分位数分别为96.03%和91.46%，成立以来分位数分别为64.15%和49.41%；中证800的PE和PB估值中位数的滚动5年分位数分别为96.03%和95.78%，成立以来分位数分别为52.04%和58.38%。
　　短期择时：本周量化择时信号回归中性。结构上，宏观基本面相对乐观，估值面维持谨慎，情绪面转向中性，流动性转向中性。
　　风格轮动：本周末成长价值轮动模型建议均衡偏成长，小盘大盘轮动模型建议超配大盘。
　　风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。