市场策略  底部夯实，再蓄动能
　　本周市场围绕中东局势演绎蓄势反弹再回落，美伊停火预期反复带来A股风险偏好修复的反复。我们认为美伊根本立场难以弥合，虽然军事与谈判的螺旋反复仍将扰动市场情绪，但依旧是外乱内稳的格局，4月8日的放量反弹已验证市场对“最坏时点已过”的共识，外部扰动带来的震荡依旧是逢低布局的良机。当前沪指在3900点附近底部的夯实，正是长牛慢牛健康牛蓄力的关键阶段。操作上，不追高，以耐心应对波动，相信慢牛行稳致远。每一次区间夯实，都在为下一轮上行积蓄动能。
　　相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590)、现金流类ETF(159235/159399/159225/159233)
　　风格策略  周期分化制造蓄势，中盘蓝筹仍在演绎
　　地缘冲突强化能源自主重要性，中盘蓝筹风格不仅不会削弱，反而将从单纯的周期涨价逻辑，向更广义的“安全”与“自主”方向扩散。当前周期板块随着市场预期逐渐充分，上行空间已收敛，农业、稀有金属等细分领域仍存投资机会。下阶段积极关注制造板块的投资机会。在全球能源安全诉求空前凸显的背景下，中国具备全球竞争优势的光伏等新能源行业有望成为制造板块的核心主线，同时关注机械、军工等中国制造的优势领域。
　　相关ETF：农业ETF(159825/159827)、畜牧养殖ETF(516760/159865)、稀土ETF(159713/159715/)、国防军工类ETF(512670/512660)、光伏ETF(516880/516290)、工程机械ETF(159542/516250)
　　行业策略  贵金属：滞胀预期深化，金价超额或逐步显现
　　滞胀预期深化，金价超额或逐步显现。随着市场认知伊以冲突和油价高位持续时间拉长，滞胀预期进一步深化，即使短期降息预期受到压制导致金价震荡，拉长周期看将打开金价上涨空间。中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会。
　　相关标的：山东黄金(600547，未评级)、山金国际(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，买入)
　　相关ETF：黄金ETF(518680/518800/518880)、黄金股ETF(159322/517400)
　　主题策略  卫星互联网：组网双轨并进，低轨空间建设加速
　　近期国内两大低轨卫星互联网星座组网明显提速。4月7日，千帆星座第七批组网卫星以"一箭十八星"方式成功入轨；4月9日凌晨，长征六号改运载火箭又将卫星互联网低轨21组卫星精准送入预定轨道。中国低轨卫星互联网两大星座——垣信卫星的千帆星座与中国星网的GW国网星座短时间交替发射组网，累计发射卫星总数进一步攀升，显示中国正在加速竞夺卫星互联网制高点、进入推进空间基础设施建设的新阶段。
　　相关标的：海格通信(002465，买入)、航天电子(600879，买入)、中航光电(002179，买入)
　　相关ETF：卫星ETF( 563230/563790)
　　风险提示
　　下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。