近期央行发布准予行政许可决定书批准部分银行2026年金融债券发行额度，与历史批文相比，2026年批文变化较大：
　　1、实施“分层分批”管理新机制。人民银行对金融债券额度的审批采取了新的“分层分批”模式。银行2026年度的金融债券余额申请被分为两部分进行批复：资本类债券（包括资本债和TLAC债）的额度将先行批复；而非资本类金融债的额度则需后续另行批复。此外，虽然资本债批文中删除了“余额不得超过核心一级资本净额50%”的表述，但实际操作中此规定可能仍需关注。
　　2、额度、价格与经营三大维度全面明确与强化。额度层面银行需依据批复额度稳妥安排资本债券发行，人民银行将视银行经营状况、资金需求等情况变化保留动态调整额度权限。价格层面强调市场化与公允定价，要求金融债券的发行利率区间，必须充分参考可比债券在二级市场的公允价值；经营层面银行应做好内控合规建设，注重可持续发展，保持资产增速处于合理水平-，加强资产负债管理，加大对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，稳步提升资产负债期限匹配度，发挥好全国性银行在高质量发展中的积极作用。
　　风险提示:超预期政策发布，债市大幅波动，银行经营承压