投资要点：
　　行业要闻
　　（1）“谷子经济”火热，国产IP兴起改变“谷子”市场格局。
　　（2）市场转向，龙头纸厂大面积降价。
　　行业发展情况
　　（1）1-2月，社会消费品零售总额家具类为275.50亿元，同比增长8.80%。
　　（2）1-2月，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类为2,831.40亿元，同比增长10.40%。
　　重要公司公告
　　（1）江山欧派：公司2025年归母净利润亏损1.95亿元。
　　（2）七匹狼：公司2025年归母净利润同比增长16.91%。
　　行情回顾
　　3月2日至3月31日，轻工制造行业跑输沪深300指数3.20个百分点：SW轻工制造（-8.73%）VS沪深300（-5.53%）；纺织服饰行业跑输沪深300指数1.70个百分点：SW纺织服饰（-7.23%）VS沪深300（-5.53%）。
　　本月策略
　　智能眼镜销量快速增长，关注国内市场供需两端同步发力。根据IDC数据，2025年，全球智能眼镜市场出货量同比增长44.2%，其中，中国市场同比增长87.1%。今年1-2月，根据商务大数据重点监测数据，智能眼镜网络零售额同比增长183.5%。今年年初，国家层面首次将智能眼镜纳入国补，4月1日，北京市经济和信息化局印发《北京市智能眼镜产业高质量发展行动方案（2026-2030年）》，提出力争到2030年产业规模突破400亿元。国家层面以旧换新政策将助力智能眼镜消费市场培育，而地方政府相关产业政策，将加快行业发展，建议关注智能眼镜行业受益领域。
　　家具行业有出清迹象，关注后周期产业估值修复。今年1-2月，规模以上家具制造业利润总额同比下降40%，规模以上企业数量较去年同期减少469家。从数据上看，国内家具制造业整体承压较为明显，行业已有一定出清迹象。今年以来上海、北京等地方先后出台房地产相关优化政策，尤其一线城市房地产政策优化，将有利于进一步抬升地产行业回暖预期，并带动地产后周期产业链逐步进入估值修复阶段。
　　综上，维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、乖宝宠物（301498.SZ）、中宠股份（002891.SZ）、探路者（300005.SZ）、森马服饰（002563.SZ）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。