GAP公布FY2025业绩（2025年2月1日-2026年1月31日）。（1）收入：FY2025实现营收153.66亿美元，同比增长1.86%。其中Q4实现营收42.36亿美元，同比增长2.10%。（2）净利润：FY2025实现净利润8.16亿美元，同比下降3.32%。其中Q4实现净利润1.71亿美元，同比下降16.99%。（3）营业利润：FY2025实现营业利润11.15亿美元，同比下降0.27%。其中Q4实现营业利润2.29亿美元，同比下降11.58%。（4）毛利率：FY2025毛利率为40.79%，同比下降0.49pct。其中Q4毛利率为38.10%，同比下降0.75pct。（5）SG&A费用率：FY2025 SG&A费用率为33.54%，同比下降0.37pct。其中Q4 SG&A费用率为32.70%，同比增长0.09pct。（6）净利率：FY2025净利率为5.99%，同比下降0.28pct。其中Q4净利率为4.04%，同比下降0.93pct。
　　按品牌。（1）Old Navy：FY2025实现收入86.57亿美元，同比增长3.05%。其中Q4实现收入22.73亿美元，同比增长2.76%。（2）Gap：FY2025实现收入35.01亿美元，同比增长5.01%。其中Q4实现收入10.54亿美元，同比增长7.55%。（3）Banana Republic：FY2025实现收入19.16亿美元，同比下降0.88%。其中Q4实现收入5.49亿美元，同比增长0.73%。（4）Athleta：FY2025实现收入12.19亿美元，同比下降9.90%。其中Q4实现收入3.54亿美元，同比下降10.61%。
　　按地区。（1）美国：FY2025实现收入135.56亿美元，同比增长1.96%。其中Q4实现收入37.55亿美元，同比增长2.07%。（2）加拿大：FY2025实现收入11.76亿美元，同比下降0.51%。其中Q4实现收入3.07亿美元，同比增长3.02%。（3）其他地区：FY2025实现收入6.34亿美元，同比增长4.11%。其中Q4实现收入1.74亿美元，同比增长1.16%。
　　按渠道。（1）门店：FY2025同比增长1%，其中Q4同比持平。截至FY2025末约3500家门店，其中直营门店2474家。（2）线上：FY2025同比增长4%，收入占比约39%。其中Q4同比增长5%，收入占比约42%。
　　营运指标：（1）存货：FY2025公司存货为22.07亿美元，同比增长6.77%。（2）存货周转天数：FY2025公司存货周转天数为85.50天，同比下降11.22天。
　　业绩展望：（1）收入：FY2026公司收入预计同比增长2%-3%。（2）营业利润：FY2026公司营业利润率预计约为7.3%-7.5%。（3）FY2026公司资本支出预计约为6.50亿美元。（4）门店：FY2026公司预计净关闭直营门店约32家。
　　风险提示：全球宏观经济不稳定性风险；消费者需求不足风险；行业竞争风险