昂跑公布FY2025业绩（2025年1-12月）：（1）收入：FY2025公司实现收入30.14亿法郎，经汇率调整后同比增长30.01%；其中FY2025Q4公司实现收入7.44亿法郎，经汇率调整后同比增长22.62%。（2）毛利率：FY2025公司实现毛利率62.83%，同比增长2.20pct；其中FY2025Q4公司实现毛利率63.90%，同比增长1.78pct。（3）营业利润率：FY2025公司营业利润率为14.58%，同比增长2.38pct；其中FY2025Q4为12.97%，同比增长0.36pct。（4）销售、行政及一般费用率：FY2025为50.32%，同比减少1.19pct；其中FY2025Q4为52.81%，同比减少0.55pct。（5）净利润：FY2025公司实现归母净利润2.04亿法郎，同比减少15.93%；其中FY2025Q4公司实现归母净利润0.69亿法郎，同比减少22.79%。（6）净利率：FY2025公司实现净利率6.76%，同比减少3.69pct；其中FY2025Q4公司实现净利率9.29%，同比减少5.48pct。
　　分品类看。（1）鞋类：FY2025公司实现收入28.04亿法郎，经汇率调整后同比增长32.9%；其中FY2025Q4实现收入6.87亿法郎，经汇率调整后同比增长28.8%。（2）服装：FY2025公司实现收入1.70亿法郎，经汇率调整后同比增长75.5%，其中FY2025Q4实现收入0.45亿法郎，经汇率调整后同比增长46.0%。（3）配件：FY2025公司实现收入0.40亿法郎，经汇率调整后同比增长135.1%，其中FY2025Q4实现收入0.11亿法郎，经汇率调整后同比增长131.3%。
　　分地区看。（1）欧洲、中东、非洲：FY2025公司实现收入7.63亿法郎，同比增长32.00%；其中FY2025Q4实现收入1.83亿法郎，同比增长24.15%。（2）美洲：FY2025公司实现收入17.40亿法郎，同比增长17.55%；其中FY2025Q4实现收入4.34亿法郎，同比增长12.78%。（3）亚太：FY2025公司实现收入5.11亿法郎，同比增长96.43%；其中FY2025Q4实现收入1.27亿法郎，同比增长70.72%。
　　分渠道看。（1）直营渠道：FY2025公司实现收入12.61亿法郎，同比增长33.70%；其中FY2025Q4实现收入3.61亿法郎，同比增长21.74%。（2）批发渠道：FY2025公司实现收入17.53亿法郎，同比增长27.47%；其中FY2025Q4实现收入3.83亿法郎，同比增长23.45%。
　　库存情况。FY2025Q4期末存货为4.20亿法郎，同比增加0.1%；FY2025Q4库存周转天数为136.66天，同比减少18.87天。
　　业绩展望。根据财报，在2025年业绩推动下，公司对前景信心增强，有望在2026实现高端增长：（1）收入：
　　公司预计FY2026销售额至少为34.4亿瑞士法郎，按固定汇率同比增长至少23%。（2）毛利率：公司预计FY2026毛利率至少达到63.0%。（3）EBITDA利润率：公司预计FY2026 EBITDA利润率在18.5%至19.0%之间。
　　风险提示。全球贸易环境不确定性风险，业务的高度竞争性风险，保持品牌价值和声誉能力的不确定性风险。