本期投资提示：
　　一、A股本周估值（截至2026年4月3日）
　　1）指数及板块估值比较：
　　中证全指（剔除ST） PE为21.5倍，PB为1.8倍，处于历史80%和38%分位；
　　上证50 PE为11.3倍，PB为1.2倍，处于历史56%和24%分位；
　　沪深300 PE为13.9倍，PB为1.4倍，处于历史60%和27%分位；
　　中证500 PE为34.3倍，PB为2.3倍，处于历史65%和52%分位；
　　中证1000 PE为46.2倍，PB为2.5倍，处于历史64%和46%分位；
　　国证2000 PE为57.1倍，PB为2.7倍，处于历史72%和65%分位；
　　创业板指PE为38.8倍，PB为5.2倍，处于历史29%和57%分位；
　　科创50 PE为156.4倍，PB为5.7倍，处于历史92%和56%分位；
　　创业板指/沪深300的PE比值为2.8，PB比值为3.7，处于历史18%和58%分位。
　　2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：
　　PE估值在历史85%分位以上的行业：房地产、自动化设备、计算机（IT服务）、通信；
　　PB估值在历史85%分位以上的行业：电子（半导体）、通信；
　　PE\PB均在历史15%分位以下的行业：证券、保险、食品饮料、医疗服务、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上游：本周多晶硅期货价下跌5.2%，多晶硅料现货价下跌8.6%。中游：硅片主流品种均价下跌2.6%。下游：电池片均价下跌6.5%，光伏组件均价与上周基本保持一致。光伏产业链价格走跌主要源于下游需求转弱导致市场悲观情绪蔓延，叠加出口退税取消导致订单急剧下降、库存重回高位。4月预计部分厂家检修减产，价格回到低位后将重获支撑。
　　电池：钴、镍：钴现货价下跌3.2%，镍现货价下跌2.6%。锂：六氟磷酸锂现货价与上周基本保持一致，碳酸锂现货价下跌1.3%，氢氧化锂现货价下跌0.7%。下游正极材料企业观望，采购以刚需为主，短期供需博弈下锂盐价格承压。正极材料：三元811型正极材料价格下跌1.0%。
　　2）科技TMT
　　半导体：本周费城半导体指数上涨3.3%，中国台湾半导体行业指数下跌2.4%。DXI指数（DRAM产出价值）与上周基本保持一致，DRAM价格指数下跌2.6%，NAND价格指数下跌1.1%。据美国半导体产业协会（SIA）统计，2026年2月全球半导体市场销售额同比增长61.8%，其中中国半导体销售额同比增长57.4%，增速较2026年1月分别提升15.7和10.4个百分点。
　　3）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价和期货价分别下跌0.6%和0.9%。成本端，铁矿石价格下跌2.0%。供给端，据中钢协估算，2026年3月中旬全国日产粗钢量环比提升6.0%，日产钢材量环比提升2.8%。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌0.4%。受复工提速、资金到位、错峰生产及成本推动影响，3月水泥价格先抑后扬。4月随旺季到来、供给收紧及成本高企，价格有望延续涨势。玻璃：本周玻璃现货价与上周基本保持一致，玻璃期货价下跌1.8%。玻璃价格走弱主要受高库存与需求疲软影响，虽供应收缩且成本支撑增强，但趋势性反转概率低，预计4月将偏弱震荡。
　　4）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据，本周生猪（外三元）全国均价下跌2.8%，猪肉批发均价下跌2.2%。2026年4月2日，商务部官网消息显示，为维护猪肉市场平稳运行，更好发挥中央储备调节作用，近期商务部、国家发展改革委、财政部正在开展中央储备冻猪肉收储工作。前一日，华储网发布《关于2026年4月3日中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》，本次收储挂牌竞价交易1万吨。
　　白酒：2026年3月下旬白酒批发价格指数环比下跌0.05%。截至2026年4月3日，飞天茅台原装批价上涨5.2%至1730元/瓶，散装批价上涨4.5%至1620元/瓶。贵州茅台公告，2026年3月31日起，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。前者提价100元，后者提价40元，涨幅分别为8.6%和2.7%。
　　农产品：玉米：玉米价格下跌0.1%，玉米淀粉价格与上周基本保持一致。小麦、大豆：小麦价格下跌0.1%，大豆价格与上周基本保持一致。
　　5）周期
　　有色金属：2026年4月3日，美国劳工统计局周五公布数据显示，3月非农就业人口增加17.8万人，远超彭博调查经济学家预期的6.5万人。同时3月失业率降至4.3%，低于预期的4.4%。截至2026年4月6日，利率期货市场定价显示2026年内美联储不降息的概率仍在80%以上。贵金属：COMEX金价上涨4.0%，COMEX银价上涨7.4%。工业金属：LME铜上涨1.9%，LME铝上涨6.5%，LME铅上涨2.4%，LME锌上涨6.0%。稀土：镨钕氧化物价格上涨4.9%，锑价格下跌0.6%。
　　原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨9.1%，收报109.24美元/桶。据新华社消息，当地时间2026年4月1日，美国总统特朗普在白宫发表全国讲话，单方面宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，声称核心战略目标已“接近完成”，并扬言未来几周将对伊朗发动更强火力打击。受美国总统特朗普