核心观点
　　行情回顾：上周（20260316-20260320）沪深300跌2.19%，建材子板块均有下跌，其中玻璃纤维下降最为明显（-11.02%）。个股中，森鹰窗业（7.04%）、ST金刚（6.37%），ST纳川（0.75%）、博雅股份（0.39%）、秀强股份（-0.34%）涨幅居前。
　　核心观点：上周沪深300跌2.19%，建材指数跌7.56%，传统地产链和新材料跌幅均较大，我们认为传统地产链品种开春以来经历了需求预期回落、估值分歧和成本侧压力，叠加前期涨幅较大，是近期回调较为显著的原因，而电子布等新材料品种则主要是风险偏好回落。我们认为需求侧，3/4月份基建为主的固投仍有望持续回升，虽然当前原燃料短期大幅上涨给企业成本端带来较大压力预期，但部分供给出清较好的品种未来仍有望通过涨价实现成本端传导，且大企业普遍有一定周期的原材料库存，短期受到的影响相对有限。若后续产品能够持续提价，或战事平息，则此前的投资逻辑有望恢复。我们认为传统龙头，如东方雨虹、三棵树、旗滨集团、海螺水泥等，经历了近期较为明显的下跌，正逐步进入高赔率区间，若固投向上逻辑验证，或后续成本压力小于预期，则胜率也将明显提升。总体看，内需角度，继续关注供需双向改善品种，中期维度继续推荐玻璃，可关注水泥龙头的配置机会。长期维度，继续推荐C端消费建材，下游应用涉及新兴需求的新材料。
　　本周推荐组合：旗滨集团、海螺水泥、三棵树、东方雨虹、中国巨石。
　　风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险