全球市场一周主要观点:由于中东地缘问题进一步演变，本周全球多数市场继续出现回调。由于中东地缘问题的复杂化，本周美股三大指数继续下跌，美股多数行业延续回调，其中，标普500公用事业、材料、日常消费回调幅度最大。本周美股科技股回调。TAMAMA科技指数本周继续下跌，周跌幅为2.48%，但是目前TAMAMA科技指数市盈率仍有31.34。费城半导体市盈率进一步小幅下降，但是仍有41.25。纳斯达克指数本周延续下跌，纳斯达克指数的市盈率虽然较上周轻微下降，但是仍有38.54。由于美股科技股估值仍然偏高，AI等科技领域暂时没有新的关键看点，叠加中东地缘问题引发的油价问题，容易对美股科技股造成压力，即使未来短期美股科技股可能存在超跌反弹，美股科技指数中期仍然存在需要进一步消化的压力。目前标普500席勒市盈率仍有37.51，仍然处于偏高位区间。由于特朗普的经济、关税、贸易、外交等多方面政策的不确定性影响，叠加中东问题影响，且美股估值仍然偏高，即使未来短期超跌反弹，美股中金融、消费、通信服务、工业等行业里面一些偏高位资产中期维度仍存在回调的动能。本周欧洲多数市场进一步下跌，且跌幅较上周明显扩大。由于欧洲经济基本面较为疲软，欧洲多个重要市场股指市净率仍然偏高，预计即使未来短期超跌反弹，欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、英国富时100、德国DAX、法国CAC40、意大利富时MIB等欧洲重要市场指数仍容易出现一些波动。本周日经225指数出现延续回调。目前日经225指数的市净率为2.38，仍然处于偏高区间。由于日本货币资产仍然处于偏紧状态，以及日本经济景气度存在一些问题，且日本股指市净率水平仍然偏高，预计即使未来短期超跌反弹，日经225指数中期仍然存在进一步下跌压力。本周多数拉美、东南亚等新兴市场出现进一步回调。由于经济景气度或美国外交、关税和贸易政策不确定性等多重因素影响，预计巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、IPSA智利圣地亚哥、印度SENSEX30、胡志明指数等海外新兴市场指数即使未来短期超跌反弹，中期仍然容易出现压力。本周韩国市场出现超跌反弹，由于韩国市场中科技类资产存在较多泡沫且压力仍然尚未消化充分，经历超跌反弹期之后，韩国综合指数中期仍然存在调整压力。由于中东地缘问题较为复杂，预计现阶段容易波动偏多。本周港股市场出现回调。现阶段港股市场内部不同资产仍然分化较为明显。预计未来一段时间港股市场中，去年涨幅偏小、受外围市场影响有限、产业趋势上行、基本面偏好的部分资产存在一些结构性机会。
　　美股市场一周表现：本周标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为1.9%、2.07%、2.11%。
　　港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数下跌，跌幅分别为0.74%、1.12%、1.93%、2.12%。
　　海外重要经济数据：2026年2月，美国工业产出指数同比增速为1.44%，低于前值2.33%。
　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件