2月份，外汇市场延续上月底美元强、人民币更强行情，中间价持续走强，在岸交易价升值加快，顺周期羊群效应迹象触发央行“降准”。当月，人民币双边汇率和多边汇率齐升，关注升值行情对出口企业的负面影响。
　　 2月份，受春节假期效应影响，跨境资金净流入继续放缓，但货物贸易项下资金净流入仍然是历史同期新高，继续发挥跨境资金流动的主导作用，证券投资项下资金转为净流出，境外持有境内人民币债券规模降幅收窄。
　　 2月份，境内外汇供求缺口环比大幅收窄，与人民币加速升值，市场结汇意愿减弱有关。但市场主体即远期结汇意愿仍然偏强，购汇动机相对较弱，银行结售汇顺差继续处于高位。
　　专题：进一步提高本币计价占比，规避汇率波动对企业的财务冲击。近年来，我国跨境贸易人民币结算份额上升，但根据Boz等（2025）统计，少数国家跨境贸易人民币计价份额较高，全球人民币计价份额却仍远低于美元和欧元，我国跨境贸易人民币计价份额也显著低于人民币结算份额。为防范人民币升值对出口企业可能带来的财务冲击，需要持续引导企业进一步提高跨境贸易人民币计价占比。
　　风险提示：地缘政治风险超预期，主要央行货币政策调整超预期，国内经济复苏不及预期。