大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观要闻回顾
　　经济数据：1-2月美元计出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%；2月CPI同比增长1.3%，PPI同比下降0.9%；2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9.0%。
　　要闻：十四届全国人大四次会议在圆满完成各项议程后，3月12日下午在北京人民大会堂闭幕；“十五五”规划纲要3月13日正式发布；美国将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动两项新的贸易调查；工信部发布防范OpenClaw（“龙虾”）开源智能体安全风险的“六要六不要”建议；国际能源署（IEA）月度报告将今年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数上涨0.19%，沪深300股指期货上涨0.22%；焦煤期货本周上涨6.46%，铁矿石主力合约本周上涨6.26%；股份制银行理财预期收益率收于1.85%，余额宝7天年化收益率收于1.00%；十年国债收益率上行3BP至1.81%，活跃十年国债期货本周下跌0.29%。
　　资产配置建议
　　大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。本周国际油价上涨9.25%，周五收于99.31美元/桶，国际金价下跌2.63%，周五收于5023.10美元/盎司，十年期美债收益率本周上行13BP，升至4.28%，较年初上升10BP；人民币资产中，万得能源指数上涨17.67%，化工期货指数上涨7.52%，油脂油料指数上涨7.25%，A股煤炭行业指数上涨5.42%，基础化工行业上涨1.86%。随着中东局势持续发酵，其影响逐渐从金融市场向实体经济蔓延，一个重要拐点是中东冲突正引发全球石油市场史上最大规模的供应中断。国际能源署（IEA）的最新月度报告中，将今年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日，受此影响，七国集团能源部长发表联合声明称，原则上支持必要时动用战略储备稳定能源市场。从短期到中期的周期跨度看，市场的关注点分别集中在能源产业，化工产品，以及化肥和农产品三个产业链。我们认为随着中东局势不确定性加大，国际资本市场将重新定价2026年全球经济增长预期和避险资产价格，届时“确定性较强”的资产或有望获得估值溢价。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落超预期；国际局势复杂化。