阳光保险发布2025年全年业绩
　　1）2025年归母净利润63.1亿元，同比+15.7%；其中2025H2归母净利润29.2亿元，同比+26.5%（H1约33.9亿元，同比+7.3%；H2增速明显加快）。
　　2）2025年末归母净资产582亿元，较年初-6.3%；较年中约558亿元+4.2%。
　　3）2025年ROE 10.5%，同比+1.6pct，盈利能力改善。
　　4）2025年末集团EV为1,208亿元，同比+4.3%（其中人寿EV 960亿元，集团EV中投资回报差异-114.8亿元是最大拖累）。
　　5）2025年拟每股分红0.19元，同比持平；分红率约34.7%。按2026年3月16日收盘价计算股息率约5.8%。
　　寿险：银保管道新单保费、NBV均大增60%以上
　　1）2025年NBV 76.4亿元，同比+48.2%；其中2025H2 NBV 36.3亿元，同比+49.3%（H140.1亿元，同比+47.3%，全年增势均衡）。2025年银保、个险NBV分别同比+64.6%、+18.5%，银保渠道为绝对增量主引擎（贡献增量73%）。
　　2）2025年末合同服务边际（CSM）余额576亿元，同比+13.3%；CSM摊销释放47.1亿元（+16.0%），利润蓄水池持续扩充，CSM/净利润约9.3x。
　　3）2025年新单保费451亿元，同比+47.3%；其中银保渠道新单保费341亿元，同比+69%；个险管道新单保费60.5亿元，同比-7.6%。银保/个险渠道新单保费占比分别同比+9.7pct/-8.0pct，渠道结构更偏银保（占比75.6%）。
　　4）2025年传统寿险、分红险保费分别同比+33.6%、+25.5%；传统寿险占比高达76.9%（同比+3.5pct），分红险转型进展仍然迟缓。
　　5）2025年代理人活动人均产能（标保）2.2万元/月；新人活动人均产能（标保）1.8万元/月。精英队伍月均活动人力保持稳定，人均产能为传统队伍2倍以上。25个月保费继续率从91.8%提升至95.5%（+3.7pct）。而企业客群的B端客户规模亦持续扩大，同比增长超30%。