2月企业贷款增长强劲。人民银行数据显示，2026年2月，新增人民币贷款9,000亿元，同比少增1,100亿元。受春节错位因素影响，居民部门贷款减少6,507亿元，同比多减2,616亿元；企业部门贷款增加1.49万亿元，同比多增4,500亿元，其中主要是春节资金需求带动短期贷款同比多增2,700亿元，1季度重大项目开工带动中长期贷款同比多增3,500亿元；非银机构贷款减少105亿元，同比多减2,949亿元。
　　 2月新增社融同比多增。2月新增社融2.38万亿元，同比多增1,461亿元。其中金融机构加大实体经济支持力度，除人民币贷款外，表外融资合计同比少减1,917亿元；受春节假期及去年高基数因素影响，政府债券同比少增2,903亿元；社融总量同比继续增长8.2%。
　　 M1、M2保持较高增速。2月M1增速5.9%，环比继续加快1.0个百分点；M2增速9.0%，维持在近两年来的最高水平；M2与M1之间的“剪刀差”进一步收窄至3.1个百分点，显示资金活化程度持续增加。
　　 2月人民币存款同比少增。2月新增人民币存款1.17万亿元，同比少增3.25万亿元，其中居民存款增加3.11万亿元，同比多增2.50万亿元；企业存款减少2.66万亿元，同比多减1.76万亿元；财政存款减少3,500亿元，同比多减1.61万亿元；非银行业金融机构存款增加1.39万亿元，同比少增1.44万亿元。造成上述变化的主要原因是今年春节错位、企业节前代发年终奖等造成企业存款同比减少、居民存款同比增加，同时2月以来资本市场持续震荡、居民存款向非银金融机构存款转化有一定放缓。
　　启示：今年中国内地春节假期完整落在2月（去年为1月），受此扰动，居民存款同比多增、贷款同比多减；尽管月内工作日同比减少3天，企业贷款仍呈现复苏态势，特别是中长期贷款同比大幅多增3,500亿元，显示伴随基建工程集中开工及配套融资落地显效，银行信贷投放和收入增长有望得到进一步支撑；M2与M1剪刀差持续收窄，亦有利于银行改善存款结构和缓释息差压力，建议继续关注国有大行和头部股份制银行配置机会。