截至3月13日，信用债ETF规模为5197亿元，年初以来下降955亿元。其中，科创债ETF规模逐周下滑，连降九周，且最近一周降幅再次扩大。截至3月13日，科创债ETF规模为2664亿元，较2025年底下降890亿元，本周（3月9-13日）下降52亿元，降幅大于上周（3月2-6日）的28亿元。其中，约一半的科创产品规模下降，其中3只降幅超过5%。基准做市信用债ETF周规模下滑28亿元，主要是1只产品下滑17亿元导致，其余7只产品规模变化不大。近期信用债ETF，规模增长的产品主要是海富通基金的短融ETF、城投债ETF，3月9-13日规模合计增长29亿元，增幅分别为3%、2%，年初以来这两只产品合计已增长170亿元。
　　观察PCF持仓券加权久期，3月13日多数信用债ETF久期依然平稳，科创债ETF、基准做市信用债ETF久期中位数分别为2.40年、2.54年，与前一周的2.38年和2.56年基本持平（3月6日）。基准做市信用债ETF组合静态收益率中位数1.83%，略高于科创债ETF中位数1.79%。
　　伴随着指数纳入新券，科创债ETF继续增持2026年新券，期限2-3年、5年以上偏多，行业涉及能源、综合、公用事业等，本周除了主要增持国企债外，增持超过1亿元的债券还包括民企债26CATLK1，发行人是宁德时代新能源科技。减持期限1年内偏多，其余期限较为分散，减持以隐含评级AAA央企债为主，可能是由于这类债券流动性较高。基准做市信用债ETF方面，增持2-3年偏多，而减持期限相对分散，从行业来看，增持行业以建筑装饰、公用事业、有色金属为主，减持则主要涉及交运、计算机、电子等行业。
　　交易活跃度仍有待提升，3月9-13日科创债ETF成分券成交笔数占信用债的7%，距离活跃时期的8%-10%仍有差距。利差方面，科创债ETF “非成分券-成分券”利差中位数下滑至2.5bp，较上周再收窄0.1bp，继续创上市以来新低，背后或与规模继续下滑有关。
　　风险提示
　　国内财政、货币等政策超预期。