海外一周概览
　　中东冲突持续，市场对霍尔木兹海峡封锁时间的预期延长，油价突破100美元/桶。基本面上，美国2月CPI、1月PCE通胀均表现温和，市场更加关注油价上涨对未来通胀的影响；美国四季度GDP增速有所下修，私人投资+消费增速放缓至1.9%，但AI相关设备与软件投资仍维持高增；美国广谱就业仍在改善，1月JOLTs岗位空缺走高。26年美联储降息预期回撤至不足1次、欧央行加息预期接近2次，美股走弱，美债收益率上行，美元走强。本周重点关注中东对抗烈度和范围、美国2月PPI（3月18日）、美国3月FOMC（3月19日）。
　　高频数据
　　美国经济增长读数回升，高频就业数据边际改善，房贷利率反弹。增长方面，亚特兰大联储GDPNow指示美国一季度GDP增速上升0.6pp至2.7%。消费方面，上周实际个人消费季比折年增速Nowcast持平1.8%，Redbook零售指数同比维持高位。就业方面，上周美国首申人数回落至21.3万，好于预期（彭博一致预期，下同）的21.5万。地产方面，截至3月12日，30年期固定房贷利率回升至6.11%，此前利率回落带来的房贷申请量回升或难持续。
　　上周主要宏观数据
　　美国2月CPI、1月PCE通胀增速均符合预期；四季度GDP增速有所下修；1月JOLTs岗位空缺超预期回升。2月核心CPI环比回落0.1pp至0.2%，核心CPI同比维持2.5%，均符合预期。其中二手车降幅收窄叠加服装通胀加速小幅推高核心商品通胀；住房通胀温和，核心服务ex住房分项有所降温。1月美国核心PCE通胀环比0.4%，符合预期，此外实际个人消费环比0.1%，略高于预期的0%。美国四季度GDP季比折年增速下修0.7pp至0.7%，私人投资+消费增速下修0.5pp至1.9%。居民消费增速下修0.4pp至2.0%，设备与软件投资仍维持高增，制造业厂房投资降幅走阔。美国1月JOLTs岗位空缺较前值上升39.4万至694.6万，高于预期的670万。
　　政策动态
　　中东冲突持续，对全球能源市场扰动加剧，多国紧急出台能源应对措施。地缘政治方面，3月10日美国和以色列对伊朗发动“本轮最猛烈空袭”，12日伊朗新任最高领袖发表上任以来的首次讲话称绝不放弃复仇，霍尔木兹海峡应继续保持封锁状态。13日特朗普称美军已对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事设施发动“猛烈空袭”，伊朗也使用无人机袭击位于迪拜和巴林的美国银行。能源市场方面，国际油价突破每桶100美元，国际能源署成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备；巴西免除柴油进口税并对原油出口征税12%，斯洛伐克冻结油价五天，越南拟取消燃油进口关税至4月底。欧洲方面，欧央行副行长表示，在未看到核心通胀持续回落信号前，暂不考虑政策松动，同时欧盟层面应启动能源应急协调机制，推动成员国共享石油储备。
　　金融市场
　　联储降息预期回撤，美债收益率整体上行，美元走强，美股三大股指普遍下跌，大宗商品涨跌不一。全周来看，联储2026年降息预期收窄13bp至24bp；2年、10年美债收益率分别上行17bp、13bp至3.73%、4.28%。标普、纳指和道指分别下跌1.6%、1.3%和2.0%。美元指数上行1.6%至100.5，欧元贬值1.7%至1.14，日元贬值1.2%至159.4。布伦特原油上涨11.3%至103.1美元/桶，LME现铜下跌1.1%至12678美元/吨，COMEX黄金期货下跌1.9%至5062美元/盎司，白银现货下跌4.7%至80.6美元/盎司。
　　风险提示：地缘政治不确定性，劳动力市场加速走弱。