1.回顾2009年以来的油价变化，地缘政治和增减产反复扰动供求关系，价格波动大体可以分为100美元以上，80-100美元以及80美元以下三个区间。
　　2.油价80和100美元是两个重要分界线。油价100美元上方，A股偏弱；油价处于80-100美元区间的时间不长，A股主要矛盾是基本面和流动性环境；油价处于80美元下方，A股基本处于牛市格局。
　　3.高油价背景下（快速突破80以及100美元两个阈值），大盘股、价值、低估值风格表现更好。具体而言，金融风格表现更好，到了高油价下半场，则会跑输，成长风格和金融风格恰恰相反。周期风格未必能有超额收益，内部行业是有分化的；消费风格在高油价时期表现相对稳定，似乎并未受到油价的影响。
　　4.高油价下的受益行业较为稀缺，高油价初期，往往是防御类型行业，如银行、电力，或受益于通胀的石化、煤炭、农化表现较好；油价确立顶部开始回落之后，成长科技开始有所表现。
　　5.美伊冲突下，油价快速突破80和100美元两个阈值，短期可以关注泛能源，包括传统能源的油气煤电，新能源的储能电网，以及通胀涨价相关的农化，低位的金融和消费也有一定防御价值，油价回落之后可以考虑超跌的科技成长。
　　风险提示：全球宏观环境波动超预期的风险；中美贸易摩擦加剧风险；地缘政治风险；历史比较法的局限性；部分数据发布更新频率较慢难以反映最新现状、全球宏观不确定性加剧。