再融资政策优化，资管规模稳步提升
　　2月公募基金新发份额环比-25%；期末存量规模稳增，总资产净值环比+0.03%。2月末银行理财存续规模31.67万亿元，环比+0.10万亿元，理财规模微升。2月9日沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，包括支持优质上市公司再融资发展第二增长曲线，允许破发企业合理融资并投向主营业务等。资本市场中长期向上趋势不改，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆招行AH，财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发AH、东方AH。
　　银行理财：存续规模微升，收益率下行
　　26年2月理财新发数量下降、存续规模微升，产品收益率表现下行。2月全市场发行理财产品2243份，环比-17.8%；理财子新发产品1524份，较1月环比-19.0%，新发数量下降。2月末银行理财产品存续规模31.67万亿元，环比+0.10万亿元，理财规模微升。理财产品收益率表现一致，全市场近1月收益率1.70%，较上月-192bp，所有类型产品收益率均较上月下降。
　　公募基金：存量规模稳增，新发份额下滑
　　2月公募基金发行份额为906亿份，月环比-25%，其中FOF型和混合型新发份额占比靠前，分别为28.67%和27.85%，股票型和债券型占比分别为22.93%和20.09%。存量规模增长稳健，月末全市场公募基金规模36.31万亿元，环比+0.03%。从存量结构来看，货币型、债券型、股票型和混合型基金规模分别占比41.32%、30.41%、13.25%、10.30%。
　　券商资管：存量规模环比提升，新发份额环比下滑
　　根据基金业协会数据，截至25Q3末，券商资管规模为6.37万亿元，季度环比+4%。2026年2月新发份额45.74亿份，环比-42%。从新发份额结构上看，债券型占比最高，达48.04%。
　　私募基金：存量规模环比增长，证券投资基金备案积极
　　根据基金业协会数据，截至2026年1月末，全市场私募基金产品规模22.44万亿元，月环比+1.30%。增量方面，1月私募基金新增备案规模641亿元，同比+38%，环比-35%。其中私募证券投资基金备案规模277亿元，同比+9%；私募股权投资基金备案规模149亿元，同比+13%。去年以来私募基金备案规模始终保持较高水平，权益类资产性价比提升的背景下有望继续保持高景气度。
　　保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升
　　截至25Q4末，保险资金运用余额达38.48万亿元，同比+16%，环比+3%。结构上看，财产险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为40.63%、9.39%、7.76%、5.78%，其中股票占比环比提升0.65个百分点；人身险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为51.11%、10.12%、5.14%、7.77%，其中股票占比环比持平。监管持续引导中长期资金入市，险资权益类投资占比提升的趋势有望延续。
　　信托：发行规模环比提升
　　根据信托业协会，截至2025年6月末，行业资产规模32.43万亿元，较2025年初+10%。根据Wind统计，2月信托产品共发行933只，合计1,011亿元，月环比-25%。
　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。