核心观点：
　　证券：十五五明确资本市场举措，港交所发文促进IPO改革。本周沪深两市日均成交额2.50万亿元（环比-5.52%），沪深两融余额2.65万亿元（环比+0.48%）。（1）3月13日，证监会主席吴清召开党委扩大会议，研究部署落实具体举措：通过五个“强化”，以期全面推动资本市场高质量发展，以稳健的根基和高效的服务支持“十五五”时期国家发展新质生产力和现代化建设大局，打开券商通过投行及投行资本化业务服务新质生产力的发展空间。（2）同日，港交所发布《有关上市机制竞争力检讨的咨询文件》，通过放宽“同股不同权”门槛、降低第二上市要求、允许所有公司保密递表等举措，旨在提升市场制度竞争力，增加市场活力和提升上市公司质量，以应对未来的流动性与解禁挑战。外部风险事件预期波动但市场韧性突出，经济复苏支撑盈利向好，增量资金入市趋势不改，稳市机制建设下慢牛趋势可期，资本市场改革打开业务增量空间，板块配置价值凸显，短期震荡积蓄向上动力。建议关注业绩催化弹性如及国泰海通（A/H）、招商证券（AH）、中金公司（AH）、华泰证券（A/H）、兴业证券、东方证券（A/H）、中信证券（AH）等投资机会。
　　保险：受结构性行情影响导致保险板块明显回调，考虑基本面中长期变化趋势，建议积极关注保险板块。本周保险指数下跌2%，明显跑输沪深300指数，预计主因其他板块结构性行情显著，而短期保险板块缺乏一定的催化剂，但我们认为考虑短期及中长期基本面趋势，当前估值处于具有性价比的位置。短期看，资产端考虑26Q1权益市场上行，叠加部分险企25H1业绩基数较低，因此资产端有望驱动26Q1险企业绩增长好于预期；负债端方面居民存款搬家趋势不改，分红险浮动收益优势凸显，头部险企发挥综合优势加快银行总对总合作，银保网点持续扩张驱动银保渠道新单高增，个险和银保开门红均有望持续向好，报行合一和预定利率下调有利于价值率提升，2026年负债端有望延续较好增长态势。中长期看，长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善，新单预定利率下调驱动存量负债成本迎拐点，报行合一优化渠道成本，险企中长期利费差有望边际改善。个股建议关注：中国平安（A/H）、中国人寿（A/H）、中国太平（H）、新华保险（A/H）、中国太保（A/H）、中国人保（A）/中国人民保险集团（H）、中国财险（H）、友邦保险（H）。
　　港股金融：建议关注港股优质红利股中国船舶租赁以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所等。
　　风险提示：资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等