供应
　　个别装置短期检修，直纺涤短平均开机负荷至83.4%，棉型负荷在86.8%，后续预计进一步上行
　　需求
　　价格连续上涨后，终端接受能力较弱，成品销售偏弱。部分纱线考虑减停产或转产，下游开工负荷总体仍在提升。下游的原料库存偏低，临近刚需补库窗口。短纤库存维持，1.4D权益库存在11.6天，实物库存17.2天。
　　观点
　　地缘风险问题未解决对原油或有长尾效应，另一方面上游的联产、PTA等装置都有减产风险，成本有上行风险。短纤基本面中性，下游低原料库存，近期有补库刚需，短期仍震荡偏强。
　　估值
　　当前现货加费900元/吨；盘面加工费900元/吨上下，中性偏低
　　策略
　　1）单边：偏多，成本仍有上行风险，不左侧做空
　　2）跨期：暂无
　　3）跨品种：暂无
　　风险
　　地缘冲突进一步激化，关税政策变化