观点
　　本周尽管地缘冲突没有大幅升温，但全球油品价格仍然冲破历史高位。从物流数据来看，由于伊朗对于霍尔木兹海峡的封锁以及对波斯湾沿岸炼厂、码头的袭击，中东地区的高硫出口显著下降，这一点使得高硫的价格和裂解继续上冲。在其他区域内，俄罗斯的出口由于无法到达富查伊拉进行调整而无法在此刻向市场提供有效供应。目前来看，市场关注的焦点仍然在地缘冲突的发展态势上，这将主导价格的涨跌方向，但是鉴于目前供应端明显的缺口，因此现货和期货价格仍将有坚实的支撑。低硫方面值得提及的是，由于中东地区原油出口存在问题，国内地方炼厂可能将进行预防性降负，从而导致主营炼厂将更多重组分引入二次装置提升成品油产量填补国内空缺，而非调和为船燃直接出口，这将导致沿海地区低硫船燃供应下滑，间接或直接的导致LU盘面可交割货源减少，从而使得LU保持强势，在接下来的一段时间可能不会弱于FU。但需要注意的是，如果价格继续上冲，未来可能将对终端加注需求产生抑制作用，从而限制价格的上冲趋势。
　　估值
　　FU：4400~5000
　　LU：5300~6000
　　策略
　　1）单边：燃料油价格短期进入高波动环境，价格短期易涨难跌，需要关注地缘冲突升级为全面战争的可能性。
　　2）跨期：FU、LU月差结构已经回到back，只要冲突导致的现货缺口持续存在，Back结构会持续存在。
　　3）跨品种：FU\LU裂解未来可能持续回落；LU-FU价差有一定概率继续扩张。
　　风险
　　中东地缘冲突继续升级