往后看，私募基金有望成为市场重要增量资金，有利于偏中小盘风格。若美伊冲突能够在未来短期内出现缓和迹象，则油价有望高位回落，市场风险偏好将出现阶段性修复，从而全球美元流动性紧张情况得到缓解。国内方面，风险偏好改善后融资资金也有望回流，在私募资金和融资资金的主导下，预计整个市场的成长价值风格会更加均衡，中小盘有望占优。
　　投资者月度跟踪：公募基金方面，根据基金业协会披露的数据显示，从基金份额数据来看，截至2026年1月，股票型和混合型基金整体份额整体环比小幅增加147亿份，净值环比小幅下降136亿元。结合月度份额变化和净值数据，不考虑股价涨跌，我们估算偏股型基金2025年12月和2026年1月分别净流入1575亿元和217亿元，为市场贡献了部分增量资金。相比之下，私募基金方面尽管新增备案有所降温，但私募证券投资基金的存量规模仍在稳步扩张，为市场贡献了重要的增量资金。往后看，私募基金有望成为市场重要增量资金，风险偏好改善后融资资金也有望回流，有利于偏中小盘风格表现。
　　货币政策与利率：上周（3/2-3/6）央行公开市场净回笼15634亿元，未来一周将有2776亿元逆回购、1500亿元国库现金定存到期。货币市场利率下行，短端国债收益率下行，长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。截至3月6日，R007下行1.5bp，DR007下行8.9bp，1年期国债收益率下行3.1bp，10年期国债收益率上行0.6bp，同业存单发行规模增加3686.7亿元，1M/6M同业存单利率上行，3M同业存单利率下行。
　　资金供需：二级市场可跟踪资金转为净流出。融资余额下降，融资资金净卖出241.7亿元；ETF净流入40.9亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模下降。
　　市场情绪：上周融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为必选消费、北证50、中证1000。VIX指数回升，海外市场风险偏好下降。
　　市场偏好：行业偏好上，石油石化、有色金属、交通运输获各类资金净流入规模较高。宽指ETF以净赎回为主，其中A500ETF赎回最多；行业ETF申赎参半，其中原材料ETF申购较多，信息技术ETF赎回较多。净申购最高的为国泰中证油气产业ETF；净赎回最高的为广发中证传媒ETF。
　　海外变化：市场对美联储降息预期降温。美国劳工部6日公布的数据显示，2月非农就业人数意外减少9.2万人，远逊于市场预期的增加近6万人。这是自2020年以来第二次出现单月负增长，仅次于去年10月的-14万。2025年12月非农新增就业人数从4.8万人修正至-1.7万人；1月非农新增就业人数从13万人修正至12.6万人。美国2月失业率4.4%，环比上升0.1个百分点。
　　风险提示：经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。