地缘冲突使市场核心矛盾转向供给安全与战略资源，驱动逻辑从避险切换为再通胀担忧。油价上涨强化通胀预期，压制降息前景，冲击多数资产。冲突若缓和，风险偏好与流动性有望修复；若升级为长期战争，则将引发更严峻的全球流动性冲击。油气、航运等板块直接映射供给与运输风险，短期冲击后A股石油、航运、化工、煤炭有望受益。
　　【观策·论市】美伊地缘冲突对A股的影响与投资策略展望：在地缘冲突持续升温的阶段，市场的核心矛盾往往不再停留于产业趋势和经济周期，而是迅速转向供给安全、运输安全和战略资源保障；油气与航运是地缘风险升温背景下的两条主线。地缘冲突对A股市场的影响机制主要通过风险偏好、大宗商品价格和供应链冲击渠道传导。美伊冲突升级对A股的负面影响有望在短期释放，若霍尔木兹海峡持续封锁，或引发产业链成本重定价与能源替代加速，石油、航运、化工、煤炭有望受益。目前美伊冲突推动市场逻辑从避险转向再通胀担忧，因油价上涨推高通胀预期，打压美联储降息前景并导致多数资产下跌。若冲突缓和，油价回落将修复风险偏好并缓解全球美元流动性；若升级为长期战争，则将引发更严重的全球流动性冲击。
　　【复盘·内观】本周A股市场震荡疲软：（1）地缘局势方面，美伊热战冲突升级，霍尔木兹海峡封锁持续，市场避险情绪升温，全球风险资产承压；（2）日历效应层面，往年两会期间市场震荡为主，会中资金风偏保守，较难出现单边上涨行情；（3）风格切换上，地缘局势扰动使得科技成长板块回调，资金流向石油化工等防御板块，风格切换导致市场分化明显，加剧市场震荡。
　　【中观·景气】美伊冲突带来油运指数快速攀升，化工品价格普遍上涨。本周景气改善的领域主要有：1）伊朗封锁霍尔木兹海峡，原油运输指数BDTI快速上涨；2）燃气、原油受供给担忧影响，价格上涨，并向下游产业链传导，成本上行支撑化工品价格普遍上行；3）TMT硬件延续涨价，DRAM指数、NAND指数环比上行，2月液晶电视面板、液晶显示器价格上行。后续关注景气较高或有改善的石油石化、化工、煤炭、海运、半导体、燃气等行业。
　　【资金·众寡】融资净流出与ETF净赎回，基金发行回升。融资资金前四个交易日合计净流出180.2亿元；新成立偏股类公募基金52.3亿份，较前期上升43.5亿份；ETF净赎回，对应净流出8.7亿元。融资资金净买入石油石化、交通运输、有色金属等；原材料ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多。重要股东净减持规模扩大，计划减持规模下降。
　　【主题·风向】比亚迪发布第二代刀片电池，新能源汽车迈入闪充时代。2026年3月5日，比亚迪在深圳大运中心召开发布会，正式推出第二代刀片电池及配套的1.5兆瓦闪充体系。该发布覆盖的产品线包括仰望U7、腾势N9、方程豹3、海豹07等多款车型，电池预计于2026年底前下沉至10万—20万元价格带的主流车型。
　　【数据·估值】本周整体A股估值水平较上周下行，万得全A指数PE（TTM）为18.5，处于历史估值水平的77.9%分位数。本周指数估值多数下跌，其中，石化、煤炭和公用事业估值涨幅居前，电子、国防军工、计算机估值跌幅居前。
　　风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧