本周观点：控增量、去库存、优供给
　　2026年房地产调控更趋精准稳健，聚焦民生与风险防控双重定位。需求端精准支持新婚、首置、多子女家庭，联动生育政策，地方已有贴息试点。调控基调优化为“着力稳定市场”，兼顾企稳修复与预期管理。供给端推进去库存，试点二手房收购作保障房，专项债、低利率提供资金支持，盘活闲置土地。同时优化保障房供给，加快危旧房改造，深化公积金改革，扩大覆盖、拓展场景，助力市场平稳运行。
　　本周地产：A股与港股均跑输大盘
　　本周A股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-4.09%和-4.15%，分别跑输大盘3.03pct/跑输大盘0.87pct。本周地产信用债发行174.70亿元，净融资额105.44亿元。截至2026年3月6日，地产信用债累计发行682.00亿元，净融资额-123.63亿元，去年同期为90.78亿元。
　　本周REITs指数涨跌幅为-0.82%
　　本周REITs指数涨跌幅为-0.82%。本周产权型REITs指数收于118.10点,涨跌幅为-1.19%;本周特许经营权型REITs指数收于115.62点,涨跌幅为-0.38%;近一个月，REITs指数跑输沪深300指数0.96pcts，本周领涨或跌幅最小的公募REITs为中信建投国家电投新能源REIT，涨跌幅为2.18%。本周REITs成交额为10.40亿元，环比46.60%。本周REITs换手率为0.31%，环比0.06pcts。
　　百城土地供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升
　　本周百城供应和成交建面环比+6.46%/-1.51%，溢价率+17.62%，一线供应和成交建面环比-63.53%/+122.46%，溢价率+23.80%，二线供应和成交建面环比+11.99%/+1.67%，溢价率+1.15%,三四线供应和成交建面环比+14.02%/-11.65%，溢价率+1.26%。
　　本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-39.29%/-46.49%
　　本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-39.29%/-46.49%，累计同比分别-32.98%/-15.96%。新房端，45城商品房共计成交210万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-49.78%、-37.55%、-41.91%。二手房端，14城二手商品房共计成交154万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-51.25%、-46.52%、-3.43%。
　　投资建议：2026年房地产政策聚焦优化保障房供给，延续“十五五”规划思路，同时加快危旧房改造，以货币化/房票安置释放需求。此外政府工作报告首提深化公积金改革，2026年初多地优化提额、扩提取范围，全年将进一步细化政策，发挥公积金民生与稳市作用。标的方面建议关注存量地产三方向：①商业地产（新城控股+华润万象生活）；②二手经纪（我爱我家、贝壳）；③物业服务（绿城服务）；以及优质产品力开发商（中国金茂）。
　　风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。