行情：上周沪锡高位大幅波动；2026年3月6日，Mysteel综合1#锡现货价格397000元/吨，期间期价波动较大，基差变化较大。
　　供给：精锡产量1月份14382吨，环比小幅减少；国内锡矿产量12月份0.53万吨，同比微幅减少，国内锡矿保持稳定；佤邦工业矿产管理局（以下简称“工矿局”）于2月27日发出《关于深部矿洞抽水分摊抽水费流程的通知》，明确分摊抽水费用流程，加速推进低海拔区域的高品位锡矿区复产进程，缅甸推进矿端复产过程的反复影响区间点位；1月印尼出口继续减少。
　　需求：12月集成电路、PVC需求增幅维持较好，传统领域电脑、部分白色家电等出现降速。预计1-2月份新兴领域需求保持需求韧性，传统领域需求部分出现调整。政府报告中适度宽松，保持流动性合理充裕，新质生产力产业政策长期支持新兴行业，支撑锡需求；中东冲突如果持续较长时间或规模扩大，将可能引起经济衰退预期，压制锡需求。国内经济有韧性，新能源、半导体景气度提升；海外不确定仍大，后期如果通胀重启将降低降息可能性。
　　成本利润：矿端持续偏紧缓解，加工费延续低位反弹，短期来看，矿端干扰有所缓解，进口有所放量。
　　库存：LME库存周度环比微幅增加；SHFE库存周度环比小幅降低；社会库存周度环比小幅增加。
　　策略：高价格抑制需求；交易所出台降温措施；佤邦复产加速；但长期供给不足，国内经济韧性仍在，半导体、PVC等景气度整体保持向上；海外后期如果通胀重启将降低降息可能性，矿端扰动反复。市场情绪波动较大，轻仓交易；操作上，轻仓买入看涨期权或看跌期权，支撑位参考350000-360000元/吨；压力位440000-450000元/吨。后期重点关注市场情绪，缅矿、刚果矿的扰动，中东局势的进展。