2026年2月23日，人民银行、国家金融监督管理总局发布2025年我国系统重要性银行名单。该名单是监管部门对系统重要性银行进行差异化监管的依据，旨在降低其发生重大风险的可能性。本报告将介绍我国系统重要性银行名单概况，重点分析2025年名单的调整情况，并评估相关变动带来的影响。
　　概述：系统重要性银行名单
　　1、定义：代表在金融体系的重要性，要求有更高的损失吸收能力。为防范系统性风险，人行、金监总局定期更新评估、更新系统重要性银行名单。从定义来看，系统重要性是指金融机构对于金融体系和实体经济的重要性。系统重要性银行需要满足附加资本要求，重要性程度越高，附加资本要求越高。
　　2、评估逻辑：以定量评估为主，涵盖四项一级指标。从评估方法来看，定量评估与定性判断相结合。从评估指标来看，系统重要性涵盖4项一级指标、13项二级指标。从计算方式来看，指标得分是市场份额与指标权重的乘积。
　　3、调整概况：历年来名单“只增不减”、组别微调。2021-2026年，系统重要性银行数量由19家增加至21家，涵盖所有国有行、多数股份行、部分头部城商行。值得注意的是，名单呈现“只增不减”的态势，截至目前没有出现银行被剔除出名单外的情况。在名单扩容的同时，共出现两次组别下调，分别是2022年民生银行从第二组降至第一组、2026年兴业银行从第三组降至第二组。
　　影响：入选则利好银行改善市场定位，降组影响偏中性
　　1、对于浙商银行：首次入选系统重要性名单，利好其市场定位，与此同时资本工具发行需求或有所增加。一方面，浙商银行的监管与市场定位将有所提高。入选系统重要性银行名单意味着更强的监管约束与更高的体系关注度，直接支持债券融资可得性与信用背书。另一方面，由于资本约束边际提升、当前安全垫偏低，后续资本工具发行需求或有所增加。截至2025年9月末，浙商银行的核心一级资本充足率为8.40%，由于监管底线要求由原来的7.50%提升至7.75%，当前安全垫仅剩0.65pct，为股份行中的最低水平，因此资本补充需求相对较高。考虑到当前资本紧缺程度、监管对浙商银行的支持力度或增加、以及2026年将有250亿元永续债到期，预计浙商银行资本工具发行需求有所增加。
　　2、对于兴业银行：降组但不影响系统重要性，且能够缓和资本紧缺程度，影响偏中性。兴业银行从第三组降至第二组，附加资本要求由0.75%降至0.50%，资本约束边际缓和。截至2025年9月末，兴业银行核心一级资本充足率为9.66%，距离8.00%的监管底线要求有1.66pct的安全垫。虽然降组，但系统重要性仍在，叠加部分资本空间的释放，利于资产投放与资本充足性指标的协调改善，因此影响偏中性。
　　总结：稳中有调，方向与力度在市场预期内。行业层面来看，2025年我国系统重要性银行名单“扩容1家、结构微调”，叠加附加资本与附加杠杆率的明确约束，以及央行宏观审慎框架的制度化完善，体现宏观审慎管理持续深化与常态化推进，方向与力度均在市场可预期区间内，有助于稳预期，信用分层更清晰。银行层面来看，相较组内位次变化，纳入的边际影响更大。新纳入（如浙商银行）反映监管重视程度有所提高，有望改善同业与投资者信任度，整体偏利好，建议后续关注附加资本约束边际抬升后内生资本形成、资本工具与风险加权资产的匹配节奏。组别下调者（如兴业银行）附加资本要求下调，资本空间边际释放，建议关注资产投放及ROE改善。
　　风险提示：数据统计口径出现偏差；信用风险事件超预期发生。