报告导读：
　　本周价格走势：价格稳步抬升，基差走强
　　本周碳酸锂期货抬升，波幅放大，2605合约收于176040元/吨，周环比上涨11480元/吨，2607合约收于176600元/吨，周环比下跌15240元/吨，现货周环比上涨29500元/吨至172000元/吨。SMM期现基差（2605合约）走强3480元/吨至-6900元/吨，富宝贸易商升贴水报价-740元/吨，周环比走强315元/吨。2605-2607合约价差-560元/吨，环比走弱580元/吨。
　　供需基本面：周产环增，但去库格局延续
　　供给：国内锂盐厂季节性检修，海外供应突发受限。根据路透、新浪财经消息，津巴布韦矿业与矿业发展部发布关于禁止出口未加工矿产和锂精矿的新闻声明，政府已决定即刻暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口，直至另行通知。此项暂停措施包括目前所有在途矿产。根据中国海关数据，2025年我国进口锂精矿620.9万吨，其中从津巴布韦进口119.1万吨，占比19.1%。2026年根据我们的测算，津巴布韦将提供17.7万吨LCE，占全球资源的8.1%。目前部分上市公司公告称本次禁令的持续时间或在1-4周，关注后续的变动情况。数据层面，国内周度碳酸锂产量为21822吨，较上周增加1638吨。
　　需求：短期需求偏强，3月排产相对较好。正极材料厂实际减产幅度有限，叠加抢出口需求持续释放，产量预计仍将维持高位运行。按照资讯商统计，3月三元仍有抢出口驱动，铁锂与三元正极材料的排产均相比2月大幅提高，并与25年11月左右的产量接近。国内储能市场，根据EESA初步统计，上周储能市场共有2个项目中标，项目合计中标规模达0.175GW/0.4GWh，环比下降94.1%，同比下降92.0%。价格方面，2小时储能系统EPC单价维持在0.80元/Wh。
　　库存：本周碳酸锂延续去库，行业库存100093吨，较上周去库2839吨，下游逐步消化自身原料库存。本周期货仓单合计注销298手，总量38461手。
　　后市观点：供需偏强，情绪短期扰动但底部支撑明显
　　供给端来看，部分锂盐厂阶段性检修，叠加津巴布韦突发限制出口等因素，供给边际收缩预期增强；需求端则呈现“淡季不淡”特征，3月排产整体维持高位运行，下游当前备货至3月上旬，后续仍有备货计划。不过，周末全球地缘动荡，或对周一情绪面构成边际扰动。亦需关注到，部分储能项目中标价格已开始与锂价联动，动力端亦出现因电池成本上升而带动的终端提价现象，潜在需求负反馈风险需持续跟踪。当前锂价绝对水平相对偏高位，但基本面偏强亦会对盘面底部构成支撑，关注下周现货升贴水、宏观情绪变动。
　　单边：高位震荡，期货主力合约价格运行区间预计15.0-18.0万元/吨
　　跨期：暂无推荐
　　套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保
　　风险点：锂盐厂检修不及预期，抢出口力度不及预期