（1）本周市场回顾（2.23-3.1）
　　现货市场，生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格30元/公斤（上周30元/公斤），本周河南生猪价格10.98元/公斤（上周12.48元/公斤），全国50KG二元母猪价格1559元/头（上周1559元/头）。供应端，假期后集团企业逐步恢复出栏，但是，依然未完成出栏计划，散户存在扛价情绪；需求端，春节后宰量处于低位，少量分割入库启动，二次育肥投机需求加速入场。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重125.16KG（上周123.92KG），出栏均重环比上升1%。
　　期货市场，生猪期货价格弱势震荡。本周生猪期货LH2605合约最高价为11515元/吨，最低价为11230元/吨，收盘价为11485元/吨（上周同期11500元/吨）。基差方面，主力合约基差为-420元/吨（上周同期980元/吨）。
　　（2）下周市场展望（3.2-3.8）
　　生猪现货价格弱势运行。2月出栏进度偏慢，供应再度后置，短期社会面被动累库迹象难逆，春节旺季已过，淡季宰量大幅下降，现货价格进入寻底阶段。从供应角度来看，根据仔猪数据推演，至2026年4月，标猪供应持续增量，但是，节前市场预期偏强，产生多轮累库情绪，节前体重高于往年同期，旺季去库效果不及预期，存量供应压力未得到有效释放。从需求角度来看，春节时间点较晚，且前期需求表现超去年同期，市场对于春节前旺季预期强，带动1月仍有投机需求前置，但是，旺季下游亏损的负反馈显现，导致旺季增量幅度不及预期；节后现货价格下跌后，二次育肥及分割入库等投机需求增量，透支未来需求。综合来看，3月集团出栏计划存在较大幅度增量，社会面压栏持续，肥标价差进入倒挂阶段，但是，社会面仍会存在博弈投机行为，直至现货悲观恐慌，带动恐慌去库行为发生，预计3月中下旬开始进入寻底阶段。
　　期货市场部分，LH2605合约价格2月27日收于11485元/吨，周内二次育肥群体提前入场，但是，对于现货价格的带动作用不及预期，且肥标价差快速走缩，2月出栏进度偏慢，3月出栏计划存在较大幅度增量，3月仍处于被动累库阶段，现货寻底路径持续性或超预期；3月合约进入交割，实际交割行为将对于5月合约定价产生影响，可关注宏观情绪反弹后做空机会，注意止盈止损。短期LH2605合约支撑位10500元/吨，压力位12000元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥