对冲交易为主，特别注意节奏
　　策略观点
　　买5卖9，逢低单买远月合约。
　　运行逻辑
　　国内供应：1、周度开工环比继续下降。2、国内锂盐产能2月份仍增长，根据SMM，预计2月份产量环降16%，其中锂辉石端降19%，市场上传3月份碳酸锂产量环增31%；3、关注回收料的套保供应情况。4、交易所对基准交割品的水分和杂质要求更加严格。5、国城矿业参股的金鑫矿业月初试车，预计3月份全面达产，关注其实际进展。
　　国外供应（进口）：1、重点关注锂辉石、碳酸锂的进口情况，特别是南美局势变化的影响，欧盟也在锁定南美锂和关键矿物供应渠道。2、1月份智利出口碳酸锂环比大增，或将体现在3月份我国进口。但预计不具备月度持续性。
　　需求：1、根据SMM，2月份预计磷酸铁锂、三元产量分别环降11%、15%；市场上传3月份分别环增15%、21%。2、固态电池是持续关注的方向，政策支持力度仍大，当下多关注磷酸铁锂的需求增加。3、2026年4月1日起逐步下调、取消电池产品增值税出口退税。中欧电动汽车案实现“软着陆”，欧方将发布价格承诺指导文件。
　　库存：1、周度库存环降，本周10.29万吨（-2531吨）。2、周内仓单继续增加，截至本周五为38759吨，周内增加4982吨（其中厂库仓单-60吨）。3、锂矿可售周度库存15.2万吨（计LC当量2万吨），环降8.6万吨矿。
　　估值：截至本周五，按主力合约估算，外采锂辉石、锂云母现金净流入分别约1.18万元/吨、0.56万元/吨；按SMM现货估价计算，则分别约0.29万元/吨、-0.33万元/吨。【2022年辉石均价4331美元/吨，2023年辉石均价3640美元/吨】
　　平衡表：根据SMM，估算2月份缺口约1.22万吨；参考市场上传的3月份排产，结合3月份进口预计大增，3月份缺口约0.11万吨，缺口大幅缩小。但现在现货微利甚至没有利润，原料供应仍需关注，3月份锂盐厂排产仍有待观察。
　　风险提示
　　1、量化与监管风险；2、中美关键领域反制措施的影响；3、回收料的真实产量；4、资金风险