假期期间，美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征的“对等关税”违法，这一裁决直接推翻了此前针对中国、加拿大、墨西哥等国的芬太尼关税及后续一系列对等关税措施。对于此前面临较高关税壁垒的中国大陆、巴西、印度等国家，构成的外部风险有所缓解。
　　美联储公布的1月议息会议纪要揭示了内部日益加深的政策分歧。部分官员对通胀回落速度的放缓表示担忧，甚至少数成员提出了如果通胀顽固不降，可能需要重新加息的假设情景。偏鹰派信号的释放，将冲击市场对2026年美联储降息节奏的乐观预期。对于对流动性高度敏感的A股成长股和科技股或将构成估值压制。
　　国内经济基本面则呈现出温和复苏的态势。全国迁徙规模指数在春节期间持续高于去年同期，直观地反映出居民出行与消费意愿的持续回暖，为春节期间的消费数据奠定了良好的基础，也印证了国内经济内生动能延续修复态势。
　　展望后市，市场焦点将转向密集的财报披露期，业绩成色将成为核心验证指标，市场风格或向业绩确定性更高的方向再平衡。短期策略上宜保持防御与均衡，耐心等待基本面与流动性层面释放出更为清晰的积极信号。