春节假期结束，按自然日计算的各期权隐含波动率均出现明显上行，目前IO、HO和MO期权3月平值隐波均值分别在18.5%、18.2%和29.5%左右，与30日历史波动率相比分别溢价4.8个百分点、4.5个百分点和6.5个百分点左右，期权溢价水平明显偏高，假期间美国最高法院裁定此前特朗普政府加征的“对等关税”违法，海外多数资产走势整体偏暖，A50期指相比节前周度上涨1.38%，我们认为该种波幅仍旧无法支撑目前的隐含波动率大小，节后各期权隐含波动率回落仍是大概率事件。
　　各期权持仓PCR值在节前均出现明显逆势回升现象，显示在节前市场下行过程中，看涨期权卖方更倾向于止盈离场，如此情形下预计短期各标的指数下方空间较为有限。
　　期权持仓量分布上观察，3月MO看涨期权在行权价8400点以上持仓十分密集，与之对应的是看跌期权在该区域持仓相对稀少，站在卖方角度上观察，短期中证1000指数在该区域之上仍面临较大压力，后期区间震荡或仍是主要基调。
　　策略上，区间震荡格局下我们倾向于节后利用双卖策略做空MO期权波动率为主