核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）中共中央政治局召开会议，明确延续“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”组合，以超常规逆周期调节巩固经济回升基础，有效提振市场对经济基本面的信心。（2）中央经济工作会议划定2026年经济工作总基调，以“稳中求进、提质增效”为核心，提出全新“五个必须”工作方法论与八项重点任务。（3）美联储宣布降息25个基点，这是美联储连续第三次降息，累计降幅达75个基点。决议声明显示经济温和扩张，但通胀仍处相对高位，会议出现三张反对票，为2019年以来首次，反映政策内部分歧加剧。此次降息虽幅度符合预期，但结合购债操作与措辞软化，传递出“宽松周期已开启”的明确信号。
　　摘要
　　1、中共中央政治局召开会议中共中央总书记习近平主持会议
　　简评：中央政治局会议明确延续“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”组合，以超常规逆周期调节巩固经济回升基础。政策通过量化赤字规模、加速债券发行、优化支出结构的三重发力，既以政府投资直接拉动有效需求，又通过消费补贴、转移支付提升居民购买力，同时为地方化债释放空间，形成“支出扩张+结构优化+风险缓释”的政策闭环，将有效提振市场对经济基本面的信心
　　2、中央经济工作会议在北京举行，习近平发表重要讲话
　　简评：中央经济工作会议划定2026年经济工作总基调，以“稳中求进、提质增效”为核心，提出全新“五个必须”工作方法论与八项重点任务。政策通过“内需主导+创新驱动+风险兜底”的三维发力，既聚焦短期需求提振，又着力培育中长期增长动能，尤其明确资本市场投融资综合改革方向，将引导资金向消费升级、科技创新、高端制造等领域集中，推动A股市场形成“价值+成长”双主线格局。
　　3、美联储宣布降息25个基点
　　简评：这是美联储连续第三次降息，累计降幅达75个基点。决议声明显示经济温和扩张，但通胀仍处相对高位，会议出现三张反对票，为2019年以来首次，反映政策内部分歧加剧。此次降息虽幅度符合预期，但结合购债操作与措辞软化，传递出“宽松周期已开启”的明确信号。背后动因包括：美国11月ADP就业意外转负、服务业PMI回落、消费者信心下滑，叠加通胀连续三个月降温。美联储正从“抗通胀优先”转向“防衰退优先”，政策重心切换完成。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）战略性行业发展周期长，政策性红利出尽后市场预期降温，可能导致短线大幅震荡。（4）美国资本市场波动增大，叠加弱美元环境，A股市场面临潜在情绪面冲击。（5）关税及国际贸易争端升温，国际经贸不确定性加剧。地缘政治摩擦仍未彻底解决，全球安全风险仍未完全解决。