核心观点：微观资金面方面，新成立偏股型基金91.2亿份，股票型ETF净流入-28.3亿元，其中A500ETF净流入96.8亿元，TMT相关ETF净流入-75.9亿元，金融地产相关ETF净流入-59.2亿元；两融资金净流入196.1亿元，交易额占比10.3%，环比小幅上升，流入较多的行业主要有：电子、通信、有色金属；2025年1-10月，保险公司保费收入5.5万亿元，在已经两年高增的基础上继续增长8.0%；南向资金净流入-31.1亿元，今年以来净流入12878.2亿元。
　　宏观流动性
　　R007利率1.50%，较前一周变动0.6BP；DR007利率1.45%，较前一周变动1.1BP。
　　1年期国债收益率1.39%，较前一周变动-1.4BP；10年期国债收益率1.84%，较前一周变动-0.8BP。
　　2年期美债收益率3.52%，较前一周变动-4.0BP；10年期美债收益率4.19%，较前一周变动5.0BP。
　　2Y中美利差变动-3.2BP；美元兑人民币汇率变动-1.5BP。
　　微观流动性
　　公募资金：新成立偏股型基金91.2亿份，股票型ETF净流入-28.3亿元，其中A500ETF净流入96.8亿元，TMT相关ETF净流入-75.9亿元，金融地产相关ETF净流入-59.2亿元。
　　保险资金：2025年1-10月，保险公司保费收入5.5万亿元，在已经两年高增的基础上继续增长8.0%；三季度保险资金运用余额增长1.2万亿元。截至2025年9月，人身险公司股票基金配比15.38%，财产险公司股票基金配比14.00%，环比有所提升。
　　两融资金：净流入196.1亿元，交易额占比10.3%，环比小幅上升，流入较多的行业主要有：电子、通信、有色金属。
　　南向资金：净流入-31.1亿元，今年以来净流入12878.2亿元，流入较多的行业主要有：电子、汽车、银行。
　　注：若无特别说明，本期报告统计区间为2025/12/8-2025/12/12
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退风险概率上升，美联储货币政策存在不确定性，可能对全球资金流动性带来扰动。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。