市場回顧
　　恒指受制26,000點：恒指周四(4日)高開後缺乏承接，一度倒跌最多111點，低見25,649點，其後發力，最多升230點，高見25,990點。恒指收升175點或0.68%，報25,935點。大市成交1,793億元。
　　美股個別發展：美股周四(4日)個別發展，道指微跌0.1%，標指及納指分別升0.1%及0.2%。美國10年期債息回升至4.098厘，美匯指數微升0.1%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期。但短期政策加碼訊號欠奉，港股企業盈利難有明顯改善。加上近期美國科技股趨向波動，AI產業鏈估值惹關注，而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大。恒指短期支持參考25,000點關口。
　　短期看好板塊
　　AI眼鏡/手機股：夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益
　　生物醫藥股：流感疫情升溫，另減息利好環球生科投融資
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　今日市場焦點
　　美國9月個人所得、個人支出、PCE、核心PCE等；
　　宏觀焦點
　　人行開展1萬億元人民幣買斷式逆回購操作；
　　中證監主席吳清提出全面推進新一輪資本市場改革，營造更具吸引力「長錢長投」制度環境；
　　市監總局明確外賣平台管理要求，規範促銷行為；
　　全球獨角獸500強中國佔30%，DeepSeek估值排第三；
　　日本政府傳不會阻撓央行12月加息；
　　企業消息
　　傳小米集團(1810)三摺疊明年發布；
　　港交所(0388)披露首11月IPO集資額增2.3倍；
　　牧原食品據報明年初港上市，集資約10億至20億美元；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。最新公布的議息紀錄顯示，許多官員認為12月無需再減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，後續關注通脹、就業、12月點陣圖的更新，以及下一任聯儲局主席人選。OPEC+宣布2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間