市場回顧
　　恒指重上26,000點：恒指周一(1日)高開後，最多升320點，高見26,179點，但在20天線現回吐壓力。恒指收升174點或0.67%，報26,033點。大市全日成交2,009億元。北水淨流入21億元。
　　歐美股市下跌：美股三大指數跌0.4%至0.9%，德法英股跌0.2%至1.0%。日本擬加息，環球債息攀升，日本10年期債息升至1.884厘，美國10年期債息升至4.087厘。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期。但短期政策加碼訊號欠奉，港股企業盈利難有明顯改善。加上近期美國科技股趨向波動，AI產業鏈估值惹關注，而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大。恒指短期支持參考25,000點關口。
　　短期看好板塊
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　生物醫藥股：流感疫情升溫，另減息利好環球生科投融資
　　今日市場焦點
　　歐元區11月CPI及核心CPI；
　　宏觀焦點
　　中國11月RatingDog製造業PMI跌至49.9，遜預期；
　　克而瑞和中指院傳應政府指示暫停發布房企銷售數據；
　　工信部鼓勵光伏、風電、鋰電池、新能源汽車等優勢企業「走出去」；
　　DeepSeek發布V3.2系列模型，推理能力直逼GPT-5；
　　香港10月零售額升6.9%，勝預期；澳門11月賭收升14.4%，勝預期；
　　植田和男暗示12月或加息，將考慮利弊；
　　企業消息
　　三生製藥(1530)折讓6.5%配股籌近31億元；
　　快手(1024)可靈AI發布「可靈O1」；
　　零跑汽車(9863)11月交付逾7.03萬輛，按年增75%；
　　萬科企業(2202)傳尋求延期1年償付12月到期20億境內債；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。最新公布的議息紀錄顯示，許多官員認為12月無需再減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，後續關注通脹、就業、12月點陣圖的更新，以及下一任聯儲局主席人選。OPEC+宣布2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。