观点
　　天然橡胶：
　　供应端：1、非洲依然是增产的主力军；2、东南亚主产区的天气仍对产量造成扰动，特别是近期泰国的洪水，需持续关注产区物候。3、进口仍是季节性回升，但增量还需结合海外产量来观察。
　　需求端：轮胎的月度产量或呈小幅下降。国际贸易摩擦不断，半钢轮胎出口面临一定挑战。
　　行情展望：整体来看，新胶上量预期不变，但天气等因素可能影响东南亚产量。目前胶价已经回到相对合理水平，后期累库或不及预期。NR则或受到交易所增加交割品的影响。
　　合成胶：
　　成本端：今年丁二烯产能增速约14%。11月初广西石化18万吨投料，预计在12月逐步爬产。预计国内丁二烯装置多维持平稳运行，国内产量表现充裕，进口船货预计到港增加。12月平衡表显示仍是过剩状态，过剩量较11月有所缩小。
　　合成胶自身：顺丁橡胶利润转盈，开工维持在高位，库存重回增长。
　　总的来说，顺丁橡胶库存持续偏高。
　　策略
　　1、动态介入买天然胶卖合成胶、买RU卖NR
　　关注风险点：关税政策、装置投产及检修变化、主产区极端天气、油价波动、宏观经济等；