PX新增装置计划较少开工率提升空间不大
　　2019-2023年，PX新装置持续投产，这几年时间PX产能增速均较高，自2023年下半年，暂时没有PX新装置投产。根据装置投产计划，2026年底之前主要有山东裕龙石化、九江石化和华锦阿美三套装置，合计580万吨/年。即便顺利投产，产能规模较前几年投产高峰时也有明显回落。从2024-2025年的PX开工率表现来看，PX开工率难有较大的提升空间。
　　PTA将进入新产能投产空档期开工率有一定提升空间
　　2019-2025年，我国PTA产能持续扩张，个别年份增幅较高。2025年，盛虹石化、海伦石化和独山能源有三套新装置投产，新装置合计规模840万吨/年，不过剔除蓬威石化90万吨/年长停装置后，本年度PTA产能净增750万吨/年。2026年，PTA将进入投产空档期，不过PTA开工率存在提升的空间。
　　明年有多套乙二醇新装置投产计划但投产时间较晚
　　2020-2023年，我国乙二醇新增产能高速增长，2024-2025年产能增速放缓。2025年，四川正达凯60万吨/年乙二醇装置和山东裕龙石化80万吨/年乙二醇装置投产，产能增速仅为4.6%。根据投产计划，2026年将会有内蒙古久泰、中沙古雷、巴斯夫湛江、中昆新材料、四川正达凯二期、华锦阿美等多套乙二醇装置投产，产能规模合计450万吨/年。这些装置若均顺利投产，产能增速将达到15%，不过这些装置中仅华锦阿美40万吨/年的装置预计在明年上半年投产，其他装置的投产时间均在年底，而且存在延期到下一年度投产的可能。
　　总结
　　PX、PTA和乙二醇等环节在最近5-6年均出现了产能快速扩张的高峰，只是投产的时间有早有晚，增速高低有一定差异，不过，2025年的产能增速较前期高峰时期出现了显著下降，PX和PTA的产量增速也出现明显回落。
　　聚酯产品更靠近下游，产能总体呈现稳步增长的态势，虽然最近两年聚酯产能增速也较前期放缓，但回落幅度没有PX、PTA和乙二醇等品种明显。预计，2026年聚酯产能将继续呈现温和增长的态势，而中上游品种的产能增速显著放缓，从中长期来看，产业链供需形势将总体好转。